形态上，LME铜在9000美元关口的表现与3万关口的橡胶很类似；气氛上，今年年底前大宗商品齐涨的惯性与去年年底也很相似；因此，中长期供需紧俏、短期不乏Collahuasi铜矿供货中断题材的铜价选择在年底关口向更高的位置拉涨，技术上，我们将伦铜短期上涨空间放大到了9500美元。昨晚，伦铜新高接近9400美元，月线图上，铜价将开启更上方的新的涨势，中长期通向1万-1.1万美元的空间已经打开。
我们建议对铜价的把握考虑两个短期时点，第一，是年底；第二则是中国春节前。由于铜价在各种题材下涨势过快，继续上涨有透支利好因素的可能，在未来的1个多月时间里铜价的震荡上行仍然具有较强的不确定性。
题材上，中国精铜进口11月较10月大幅跳涨以及智利Collahuasi铜矿港口装运受阻，推升铜价。具体看，由于未来两周节假气氛浓烈，智利铜矿短期发运受阻，可能不会产生太大的实际影响。而中国11月精铜进口增至232298吨，一方面表明中国买兴在持续，支持了高位铜价；另一方面，也可能使国外机构预期的明年旺季来临前的集中补库变得更为延、化整为零。
目前，依然找不到坚定抛空或者放大调整空间的理由。年底前价格快速上涨、过度透支涨势，中国信贷目标、年底前后何时加息，可能成为外盘涨势暂止的理由。临近节假，金属价格的波动放大。
大宗商品整体外强内弱，这在软商品上的体现最大。国内来看，昨日沪铜主力交易重心继续上抬，逢低买兴良好。外盘再度创高，国内交投热情恐难保持淡定，铜价高开到6.97-7.02万的可能性大。技术上，首先观察这一区域，国内在7万以上的上涨空间，以盘中比价考虑打开到7.08-7.1万间。操作上，7万以上追高风险大，少量多头持有。
铝锌因前期调整充分，今日短线也将上冲，短线目标首先关注前期平台遇阻位置。国内上调油价，释放通胀压力。年底前大宗商品惯性上冲，可能在年关前后酝酿系统性的调整风险。 |
