行情回顾：本周伦铜电子盘在周三创下9781的历史性新高后没能继续走牛，随后连续跌破5、10日线，并考验30日线附近的支撑；沪铜1104周三最高上涨到了72950，随后在外盘走弱的负面影响下小幅回落，报收于70970。
基本面上：通胀压力可能进一步走高，政策紧缩压力难放松。国家统计局20日发布数据，初步测算2010年中国国内生产总值(GDP)为397983亿元，按可比价格计算，比上年增长10.3%，增速比上年加快1.1个百分点。去年12月CPI同比上涨4.6%，2010年全年CPI涨幅为3.3%。面对居高不下的CPI指数，国家宏观经济调控政策的重心已经转为“抗通胀”。实际上从央行连续上调存款准备金率和两次加息的政策手法看，预期中的紧缩性政策已经展开，往后进一步的紧缩政策还将出台。倘若通胀的水平不能得到较大的改善，政策紧缩的力度可能将超出预期。
全球铜市延续供应偏紧的状态。世界金属统计局(WBMS)公布的数据显示，去年前11个月全球精炼铜市场供应短缺97,000吨。2009年前11个月全球精炼铜市场供应过剩276,000吨，2009年全年供应过剩410,000吨。去年1-11月全球精炼铜消费量为1776万吨。WBMS未提供比较数据。中国精炼铜产量增加466,000吨，而智利产量减少49,000吨至295.1万吨。去年1-11月全球精炼铜产量为1766万吨，较2009年同期增加3.8%。1-11月期间全球矿山产量为1459万吨，较2009年同期增加1.2%。11月精炼铜产量为164.3万吨，消费量为167.4万吨。
金属咨询公司VMGroup称，全球铜市供应料出现短缺，2011年供应缺口至少为45万吨，这将成为推动今年价格上涨的关键因素，并可能将铜价推升至每吨高达11,000美元。在与ABNAmro公司发布的一份联合报告中，VM的分析师称，2011年铜价“将由市场供应缺口的大小决定”，预计该缺口最大将达到46.3万吨。
现货阴极铜报价在70100-70300之间，比昨日下跌750元;现货贴水250-贴水150，贴水幅度较昨日缩小50元。下游客户看涨情绪比较浓厚，询价较积极，市场成交有所好转。
总体来看：12月份cpi数据虽然比11月小幅好转，但2011年初的通胀水平极有可能再度飚高，政策调控的预期不会放松。同时，春节前现货铜需求难有大的改善，虽然贸易商看涨热情高涨但对于节前的价格并不十分看好。从盘面看，沪铜1104在70000-73000之间运行了3周的时间，短期将连续试探30日线的支撑，倘若该支撑失守则建议投资者顺势介入波段性空单。 |
