昨晚，LME基本金属跌势加速。其中，铜价经历近期9500美元高位振荡后，再次加速转跌，交易重心下调，有可能将跌幅打开到60日均线到整数关水平。伦锌跌幅剧烈，图形上，将进入11月中旬调整的2100-2200美元，再次寻底。LME铝价跌破60日均线。
加速下调，有一部分技术因素，在铜价有效跌破30日均线后，跌幅加速打开。对于下调的理由，仍然主要与季节性消费疲软有关。昨日，LME铜库存跳增7575吨、晚间电子盘交易一度中断，也影响了市场人气。
宏观面，印度选择10个月来第七次加息，以及中国春节前货币紧缩环境，加大新兴经济体忧虑，而发达经济体，英国四季度GDP意外收缩，则打击了西方经济体乐观的经济预期。指标面，美国1月消费者信心指数升到8个月高位，房价指数依然疲软。
对于金属的阶段性下调，我们认为主要与节假前后的季节性特征有关。中长期看，只要中国与美国经济依然保持稳定增长的趋势，中国的补库预期存在，全球潜在通胀风险，以及金融投资属性不断放大，铜价在节后震荡向上仍然可期。
周四凌晨，市场等待美联储决议，重点关注美国对通胀风险的看法。今晚，美国12月耐用品订单数据公布。
对铜来说，我们认为阶段性下调将可能测试60日均线。与11月调整相比，60日均线已经大大抬升。国内来看，沪铜主力在跌破7.05万后，将重新回到6.85-6.95万前期整理区间，60日均线在6.8万水平。尽管中国消费买盘疲弱，但外盘等待着中国消费者耗尽低价库存后，在春节后旺季重新买入。而国内买入的心理价位已经较2010年显著抬升。现货价格对跌幅的指引很关键，昨日长江现货在7万下方出现松动。沪锌处于空头市场中，主力合约加速下跌后，将重新跌至1.75-1.78万，再测前期低位整理平台。 |
