2月8日，中国人民银行宣布一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。此次利率调整方案中，活期利息从0.36%上调至0.4%，这是2008年11月以来活期利率首次上调。以首套房贷款100万元20年期限为例，月供增加117元，贷款总利息增加28258元。(2月9日新京报)
自去年10月份至今，短短数月间央行连续三次加息，可见有关方面防范金融风险和调控经济走势的坚定决心。但从本次以及上两次上调的几个0.25个百分点来看，对于金融、货币调控效果的显现我们仍应持审慎态度。利率上调，有利于回笼流动资本，上调0.25个百分点的利率，约相当于回收约1000余亿流动资金，但这种影响是渐进的，而且，约千亿的民间资本回流并不会从总体上改变当前流动性过剩的现实。
0.25个百分点的利率，即使落实到每个个体，影响也并不是太大。去年10月份首次上调利率之后，有关专家就指出真正避免流动性过剩、预防通胀或需要约“一百个点左右”，这或是见仁见智的问题，但一个0.25的利率调整具体到现实来看一定离最终的调控目标还相距甚远。以部分首套房贷款100万元20年期限为例，月供增加117元，一个可以贷款额度高达百万元的家庭，每月多供一百余元对其也未必会有多么大的影响。这正是从客观而理性看待此次利率调整的主要依据。
然而，0.25个百分点的利率调整，其释放出来的导向意义和现实意义是巨大的。第一，这是央行预防未来通胀的积极信号。2010年我国食品价格始终保持了较高走势，国内CPI居高不下，而2011年基本可以断定的是能源价格将始终保持高位运行。节后，我国再次面临成品油调价窗口，发改委方面称今后数年应做好长期承受“高价格油品”的心理准备；再加上国际性对食品方面的波动和需要，通胀信号已然显现。而再次出手的0.25个百分点的利率，将产生一个缓解和调控通胀的积极作用。第二，将对高房价产生影响。此次利率调整，我国的“存款利率上调幅度大于贷款利率”，这将对开发商群体的资金资本周转造成困难，或会与前一段时间的“新国八条”形成互动和挤压高房价的合力。
上调利率0.25个百分点不可能是中央有关方面调控宏观经济的目标，至少从目前的预期和调控态势来看，在未来的半年或一年之内我国依然会有提高存款准备金率和上调利率的可能，而且这种可能也会随着“十二五”开局之年的经济运行情况及时出台。但总体而言，0.25个百分点释放出来的是“步步紧逼”的信号，其最大的意义在于打的是“心理预期牌”，在这样的一个高位和高压调控之下，干预和干扰到的是部分投机者和投机资本，防范的是金融和通胀风险，既是一个货币政策日趋“稳健”的信号，也是一个让过剩资本回归理性和经济趋稳的“预期”。
(来源：人民网)
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