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1月国内钢材市场虽处在传统淡季，但在通胀和成本上升预期下继续上升，兰格综合指数升至190水平上方。2月市场基本面数据出现下滑，宏观经济综合指数和流动性指数回落，成本综合指数继续上升，需求数据有所回稳。预期2月兰格综合指数的区间为185-195，目标值190。
一季度内，钢材价格或将继续脱离基本供需的影响，支持价格的主要因素是通胀预期，成本上升预期，二季度长材的需求季节性上升预期。但是，央行再度提前加息，流动性收缩信号明确，房地产调控加剧，市场风险逐步增大。在政策调控下，春季房地产业的开、复工情况，将对市场走势产生重要影响。
2011年内，维持1月报告中钢材价格区间震荡，底部抬高的基本判断。关注流动性和通胀预期的变化，警惕通胀恶化，宏观政策紧缩过度，国内经济出现 “硬着陆”风险。
1月26日，国务院出台新的房地产调控政策。1月27日，上海和重庆发布房产税的试点办法，预期已久的房产税落地。
第三轮房地产调控，比前两次调控进一步深化，范围也更广。但是2011年开工建设1000万套保障性住房的计划，可以抵消，或者部分抵消普通商品房开工增速下降对钢材实体需求的负面影响。
房产税的税率和征税范围均低于预期，同时规定了相应的减免办法，征税效果相对有限，不会对房价产生立竿见影的影响。从日本泡沫经济时代的经验来看，低水平的房地产持有税，对市场的影响有限。高水平的转让税在供需失衡的情况下，很容易转嫁负担，对市场的影响同样有限。能够直接有效的控制总需求，刺破资产泡沫的手段始终是紧缩货币政策。因此，应关注货币政策的紧缩力度和持续性，以及流动性和通胀预期的变化。
中共中央国务院发布关于加快水利改革发展的决定，国家拟加大公共财政对水利的投入力度，将水利作为公共财政投入的重点领域，发挥政府在水利建设中的主导作用。根据《决定》，土地出让金的10%将用于农田水利建设，未来10 年的平均水利投入比2010年高出1倍。2010年，水利投入在2000亿元水平。以此计算，未来10 年水利投入发总量或将达到4 万亿元。在中远期，水利建设将和高铁建设共同推动钢材需求的进一步增长。
根据兰格钢铁的钢材社会库存统计，1月国内钢材社会库存大幅度上升至1529万吨。季节调整后，钢材社会库存的趋势项环比增速-0.78%，比12月略有下降。可以认为，社会库存在1月的上升完全是由于季节性因素引起的，并不及市场预期。去除季节性因素的影响后，实际上有小幅下降。这可能是由于国内钢材产量恢复速度并未过快，持续高位的钢材价格也限制了流通商补库存行动。同时，由于钢材和铁矿石市场金融化趋势的影响，“冬储”的方式也呈现出了多样化的趋势。
但是，根据历年的经验，钢材社会库存在春节后将有大幅度上升。从季节调整后的趋势来看，1月内社会库存也明显有触底回升的迹象。因此，春节后钢材社会库存很可能会重上高峰。  |
