宏观信息
国际：12月美国进出口逆差扩大
虽然去年12月美国出口额环比增加1.8%至1630亿美元，为2008年7月以来的最高水平，但是由于石油价格上涨导致进口额显著增加，2010年12月美国贸易逆差扩大至406亿美元，比11月修正后的383亿美元增长5.9%。2月份消费者信心指数初值小幅升至75.1，为2010年6月份以来的最高水平，略好于此前预期的75.0。
国际金价连续三日微跌:自上周三起伦敦金价从三周高位回落，因股市反弹，加上埃及副总统宣布总统穆巴拉克辞职的声明，降低了市场的风险厌恶情况。美国经济数据的好转带给美元指数的提振作用将是压制金价上行的主要阻力，但中长期看，全球范围内的通胀隐忧仍将是支撑黄金上涨的主要动力。对于通胀前景来看，目前最大的分歧是美联储的量化宽松货币政策是否存在提前退出的可能，这个过程带来的流动性变化将与全球性通胀前景密切相关。技术面上，伦敦金价在布林线中轨获得支撑，KD指标呈现死叉。
国内：一月经济数据本周公布，市场面临又一个政策敏感期
1月份CPI和金融信贷数据本周将陆续公布。目前市场一致预期，1月CPI涨幅可能再度“破五”，加上商业银行信贷投放持续冲高，为抑制通胀、加强流动性管理，本月央行可能再度公布货币政策调控措施。
国家统计局公布的1月上旬和中旬全国50个城市主要食品价格变动情况显示，食品价格出现较明显攀升。总体来看短期物价冲高主要受四方面因素影响：春节因素导致食品价格季节性上涨；华北地区冬旱；春节过后，用工荒现象更为突出，农民工工资上涨压力较大；国际油价上涨，带动国内成品油批发价提前上涨。
信贷方面，在储备项目贷款需求释放及信贷“早投放早受益”观念推动下，1月人民币新增信贷出现井喷。由于1月四大商业银行新增信贷受到严控，中小商业银行成为投放主力。预计全行业1月新增贷款1.2万亿元左右。
在上周四的公开市场操作中，央行重启了节前暂停的央票发行，央票发行利率倒挂现象仍然存在。考虑到一季度公开市场到期资金量高达16300亿元，为年内高点，加上1月仍高企的新增贷款以及随升值预期而增加的外汇流入，未来一段时间流动性压力仍较大。
本周作为公布经济数据的时间窗口，也是政府采取进一步货币政策的敏感期。(黎琦嘉)
行业资讯
金属
中国将控制能源消费总量今年煤价料将高位运行
中国物流信息中心13日预测，中国2011年市场煤价仍将会维持高位运行，继续保持上涨的趋势，市场价格下降的可能性不大。中国物流信息中心的这份预测称，2011年，中国经济建设将会继续稳步推进，受国际市场煤价格波动以及国内市场需求的影响，中国煤炭进口量仍将保持上涨态势，全球第二大煤炭进口国的地位将继续得到巩固，同时出口量可能继续下降。煤炭市场价格方面，尽管2010年国家发改委以“限价令”的方式要求“2011年产运需衔接中，年度重点电煤合同价格维持上年水平不变，不得以任何形式变相涨价”。但煤炭下游行业市场需求增长，同时政策限制、资源整合和煤矿兼并重组等因素对煤炭产能带来的影响，加上运输瓶颈短期内仍难以消除，煤炭运力建设跟不上煤炭产量的增长速度，煤炭净进口补充有限。同时，美元的长期弱势，助推包扩能源类产品在内的国际大宗商品价格持续走高。
中国冶炼商与必和必拓敲定2011年铜加工/精炼费在77美元/吨
2月14日报道，熟悉情况的人士上周五称，中国冶炼商与全球矿商必和必拓已敲定2011年有期铜加工和精炼费(TC/RCs)在每吨77.0美元和每磅7.70美分。该费用较2010年的基准价上涨66%，确定为“半年基准”，该人士补充说。他表示，与另外一家矿商FreeportMcMoRan铜金公司的谈判仍在进行中，但该矿商提出的TC/RCs低于必和必拓，虽然是按照年度基准。年度合同谈判在全球最大的铜矿业公司与包括江西铜业和铜陵有色金属集团在内的中国冶炼商及欧洲和日本的冶炼商之间进行。 |
