近日以来，国际市场事件频频发生，利比亚和巴林两国评级双双遭遇下调，穆迪将日本政府主权评级的展望由稳定调降至负面，新西兰地震引发亚太股市大幅下跌，种种迹象表明市场风险逐渐累积，国内商品期货也难以独善其身。
以钢材为例，当前最大的风险莫过于两点：
第一、高产量、高库存、高价格，三高聚会。产量方面，1月份钢厂产能迅速恢复，国内粗钢产量也达到5280万吨，同比增长0.5%，环比连续6个月保持递增。库存方面，市场预期节后将出现增长，但其增长幅度远远大于预期。再结合当前的价格，整个市场的情况可以概括为：产量历史较高，库存历史最高，价格历史次高。
除此之外，货币政策以及钢厂的动态也需引起我们的重视。
加息窗口已经打开，存款准备金率不断上调，持续的紧缩政策造成了实体经济中的涉钢企业贷款贷款难度的加大，造成资金的紧张，从而在一定程度上也抑制了需求的释放。另外，各大钢厂纷纷上调3月钢材品种出厂价格，短期虽然对市场有所提振，但实际上给贸易商造成了较大的压力，“期现倒挂”的现象可能使资金紧张的贸易商减少钢厂订货量，造成钢厂合同组织的不畅，此时，钢厂亦可能会选择在期货盘面进行套保来规避风险。
当然，作为当前最大的支撑因素，成本方面也不容忽略。从各地现货市场上来看，铁矿石、焦炭、废钢等炉料基本都是保持平稳运行的态势，并未出现跟跌的迹象。而炉料价格也将成为近期市场转势与否的焦点，如果炉料跟跌，势必会打开钢价进一步下挫的空间；如果能够保持平稳，钢价则会在盘整中寻找新的突破机会，延续长期向上的趋势。 |
