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——兰格钢铁网信息总监 马力
今年春节以后，国内钢材价格出现一波让大家比较难受的向下调整的走势。以北京市场为例，截至今天（3月10日）九江高线价格为4420元（吨价，下同），这比春节后最高价4750元降了330元；天津市场热卷价格为4580元，而春节后最高价格达到4870元，跌了290元。
节后价格调整原因分析
我觉得出现这波调整也很正常。春节刚过，各地的钢材价格在春节前大家看涨预期比较强烈的氛围下，又往上冲了一冲，在贸易商没有动的时候，全国各地的很多钢厂已经开始动了起来。据了解，西南成都的钢厂调价最快，他们第一天上班螺线价格就涨了200多，随即各地涨价也就出来了。但是经过这波短暂的涨价之后，大家突然意识到，下游的工地还没有开工呢，农民工还没有来上班了，价格冲那么高，卖给谁？价格上涨之后大家的成交都比较弱。所以说在高位成交比较差的情况下，就会有贸易商有想法了，“我是降价还是继续扛着”？选择跑的商家降价出货把价格逐渐地拉了下来。这是 今后国内钢材价格出现调整的一个最重要的原因。但不是唯一的原因。
还有一点，2月份国内钢材产量非常高，中钢协的数据：2月份日均粗钢产量比1月份、去年12月份高了12—15万吨/每天。在需求没有启动的情况下，钢厂产量这么高，各地的钢材库存增长非常快。据兰格钢铁网对全国29个重点城市建筑钢材、热轧、冷轧这几个品种的统计，截至上周末，四大品种的钢材库存达到了2004万吨，比春节前增加了475万吨，比去年同期高72万吨，大部分为建筑钢材。
看一看具体品种。
建筑钢材，节后29个城市库存最高达到1057万吨，比节前增加370万吨，比去年同期增加106万吨。四大品种的钢材库存增加了70多万吨，建筑钢材就增加了106万吨。北京建筑钢材库存量达到87万吨，比春节前增加了25万吨，比去年同期增加10万吨。这10万吨的增幅，对北京这一个城市来说，幅度还是不小的。节后大家手里面的库存比较多，有价格调整也是正常的。
热卷的情况相对好一点。截至到上周末，国内29个重点城市热轧卷板库存量达到574万吨，比春节前增加了50万吨。比去年春节后的高点低了73万吨，上海比去年跌了不到10万吨，天津比去年低了8万吨左右，所以全国热卷库存压力要好于建筑钢材。
春节后这几周的库存都是连续增长的，虽然说最近整体市场出货情况稍微好一些，但是预计库存还会有小幅增长。去年春节后北京的库存增长了四周，今年到现在北京库存已经增长四周了，我估计会增长五六周的时间。所以说今年的价格表现比去年差一些。
其实在调整的远不只是钢材的价格。近期其他期货品种的价格走势都出现了比较明显的调整。上海铜期货价格从进入2月份以后，价格开始向下调整；铝期货价格在1月底、2月份左右，达到高点以后也向下调整。香蕉，棉花稍微好一点。钢材期货应该是最惨的一个，因为钢材本身的现货基本面在所有的期货品种里面是相对比较差的。前几个品种期货的走势基本上出现了像样的反弹，但是钢材期货没有出现像样的反弹。电子盘也是一样，跌幅比现货的幅度还要大。
因为今年的中央经济工作会议上已经定调了，今年国家宏观调控的首要目标就是要稳定物价，从2010年开始连续8次上调存款准备金率，今年已经调了两次，去年10月份逐渐加息，已经加了三次。应该说目前国家实施从紧的货币政策，也是造成这一轮调整的一个比较重要的原因。今年的贷款投放也会比去年紧。1月份新增贷款额为1.04万亿元，比去年同期减少0.35万亿，且2月预计新增贷款6000亿左右，与去年同期持平。应该说今年国家对贷款的投放比较严格，这也是各种商品价格出现调整的原因。
调整其实是有它所处的经济环境大背景的，所以调整并不可怕。
后面走势预测
总体判断应该是，近一个月的调整，基本已经挤去了春节前一个月无量空涨的幅度，市场心态逐渐趋于平稳，短期内国内钢材价格将在目前价格水平上小幅波动调整。北京九江高线在4450元左右，三级大螺纹钢在4700元左右，上下100元之间波动，上有阻力，下有支撑。
从几点看一下目前钢材市场，以及将来它所要面临的环境。
第一是价格。随着节后这一波300块钱左右的调整出现以后，目前各地钢材价格基本已经恢复到了节前一个月价格上涨时的水平。目前小厂线材4400-4450元，大厂三级4700元左右。根据目前的原料矿粉、焦炭、煤的价格来看，应该说这是一个相对合理的价格。现在成本的支撑力度逐渐变强，即便是再往下跌，也会再回到价格区间。
第二是需求。今年国内国际的经济形势都比较好，刚性的需求不会有太大问题。随着时间的推移，两会结束，各地建筑工程开工率逐渐提高，市场刚性需求逐渐增强，将对价格形成支撑。但在目前的价格水平上，无论是建筑工地、还是中小贸易商，大量囤货的积极性不会太高，整体市场需求、成交很难有暴发性快速增长，而是一个平稳释放的过程。
第三是资金。在国家今年以调控物价为首要任务的前提下，对于贷款的发放严格控制。目前有一批贸易商感到资金紧张，包括一些大型贸易商，也包括中小贸易商。今年很多中小银行的贷款额度小，对钢铁贸易商的资金支持力度有限。资金有限，就减弱了商家做库存的能力，贸易商需要加速操作、快进快出，出货意愿强，不利于价格的上涨。节前利用贷款做库存的一部分贸易商，3月、4月逐渐面临还款的压力，这也是不利于钢材价格上涨的一个原因。不单单是贸易商资金紧张，一部分终端用户企业资金也存在紧张情况，这削弱了终端用户的采购能力，即便想囤货，也要考虑资金周转的问题。
第四是库存。目前各地的钢材库存尤其是建筑钢材库存均处于历史最高位，且短期内仍有继续小幅增长的趋势，如此大的库存水平下，尤其是中小贸易商手中积攒了一定量的库存的情况下，即便需求逐渐恢复，钢材需求也很难集中反映到大型贸易商的库存消耗上，首先要消耗中小户手中的库存。他们主要面向工地，在需求起来以后，首先要把自己手中的资源逐渐消化掉，然后才会从大户那边提货，快速地消耗大户的库存。所以说库存消化也需要一段时间，目前即便成交还算可以，但价格也很难有比较明显的拉升。
第五是钢厂产量。在节前钢材价格上涨的刺激下，钢厂的产量快速释放。2月下旬粗钢日均产量已经达到192万吨以上。在价格出现回落后，钢厂将会对产量有所控制，尤其是比较灵活的民营中小钢厂，如果在目前的价格下不赚钱，生产就会有所放缓，但需要时间。3月下旬、4月份，钢厂产量预计将会有所回落，对价格会有支撑。
第六是政策。今年国家宏观调控的首要任务是稳定物价，目前的货币政策以控制物价为主，连续的上调准备金率、上调存贷款利率、严格控制贷款投放，对于物价的控制预计要到4、5月份见效，CPI增速有望降至4%以下。因为物价这项指标对国内的股市、期市有比较明显的影响。物价水平高，可能大家对政府更紧的货币政策有预期，一旦物价降下来以后，大家的心态会有好转。届时整体资本市场、商品期货市场有望结束此轮调整，将会对钢材市场形成利好。
总结
以上是影响今年钢材价格的一些因素。我认为这波调整以后，再往下的调整空间不大了，价格跌到4200元以下的可能性基本上没有。预计国内钢材价格将在稳中调整中度过3月、4月，随着需求的释放、钢厂产量的下降、各地库存的消化，4月中下旬、5月份，在投资建设项目陆续开工、物价得到一定控制、资本市场心态逐渐企稳的情况下，在全球继续处在通胀大环境的前提下，国内钢材价格有望在4、5月份迎来一波较大幅度上涨行情。具体操作来看，小厂线材价格4400元以下，三级螺纹钢在4600元以下是买入的机会，跌得越低买得越多；而小厂线材4800元以上，三级钢5000元以上，就需要维持看空的思路，在这个价格之间正常操作就可以了，不宜再大量囤货。
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