线材、螺纹钢：期钢继续向下寻找支撑
钢材期货研究中心Weibo007934@gtjas.com
【摘要】
上周观点回顾：日本强震对我国国内短期钢价影响有限，市场焦点应回到国内保障性住房建设上来。从目前库存量下降来看，季节性开工高峰期还是值得期待。目前华北地区现货价已有率先企稳迹象，螺纹主力下跌动能已减弱。我们认为螺纹主力下跌空间有限，建议投资者已有空单逢低减仓，多头投资者考虑入场试多。
本周总体观点：建筑钢材市场还未有企稳迹象，需求不旺，库存偏高，贸易商现金流开始有所紧张，众多困局都压制钢价上行。短期看螺纹期货将进一步向下确认底部。
期货市场:上周螺纹主力合约先涨后跌，周五高开低走拉出长阴，显示出市场做空动能重新占据主流。全周螺纹1110主力合约收于4756元，涨100元，成交510.2万手，持仓79.8万手，减少158手。
线材合约成交不活跃。
现货市场：上周在期货价格上涨带动下，现货市场跟涨，以华北地区为首率先启动反弹行情，随后全国各区域均以价格上涨为主，临近周末由于价格上调后终端需求并未有接货意愿，市价再次下滑。华东区域所有市场普遍出现反弹，杭州市场反弹力度最大，涨幅在90-110元/吨，其他市场涨幅大多在50-70元/吨。截止周五，上海市场HRB33520mm螺纹钢价格为4570元/吨，相比上周上涨30元/吨；同品规资源在杭州市场价格为4770元/吨，相比上周上涨110元/吨。华南、华中、西南地区建筑钢材价格也出现反弹，力度不一，以华南地区幅度为最大，西南最小。截止本周五，广州、武汉、成都市场HRB335Φ20mm螺纹钢价格分别4800、4770、4780元/吨。华北区域市场建筑钢材明显上涨，其中北京、天津市场上涨50-70元/吨，石家庄、太原上涨40-50元/吨。截止周五，北京、天津市场HRB335Φ20mm螺纹钢分别为4810、4780元/吨，Q235Φ6.5mm高线北京、天津市场分别为4750/和4770元/吨。西北、东北两地区建筑钢材价格反弹，其中东北地区涨幅较小，西北地区部分城市涨幅较明显。截至周五，沈阳、西安市场HRB335Φ20mm螺纹钢价格分别在4560、4470元/吨。
基差价差：现货市场跟随期货市场下跌，期价下跌幅度稍大，基差继续上升。线材期货合约成交不活跃，基差参考意义不大。目前螺纹期货主力合约价格已低于华东上海地区同交割品牌三级螺纹主流市价(按磅计)，钢企及贸易商卖出意愿不强。
线材1110合约成交非常清淡，按1110合约计算，线螺间价差缩小至-54元，由于线材成交量小，线螺跨品种套利暂不具备可操作性。
市场情绪：上周在期货价技术性反弹带领下，现货市场贸易商乐观情绪升温，在资金量暂较充沛之时，贸易商维持待价而沽心态，部分贸易商拉涨意愿较强。但随着价格上调后终端需求并未释放，库存压力加大，众多钢企、贸易商心态急剧变化。从看涨指数统计看，超过一半市场观点看震荡，29%看跌，12%看涨。
钢厂调价：3月18日水钢对重庆市场建筑钢材执行价格价格如下调整：对螺纹钢执行价格上调50元/吨，现Φ16-25mmHRB335E二级螺纹钢(抗震钢)执行价为5000元/吨；三级螺纹钢(抗震钢)执行价格加价110元/吨；盘螺(抗震钢)同步上调50元/吨。线材执行价格未动，现6.5mm准高线执行价格为4950元/吨，高线加价20元/吨。Φ18-25mm三级螺纹钢在同规格二级钢基础上加价150元/吨。03月18日酒钢兰州公司线材价格上调20元/吨，现Q235Φ6.5-10mm高线出厂价格为4650元/吨。螺纹钢上调20元/吨，现HRB335Φ16-25mm螺纹钢出厂价格为4580元/吨；小螺纹加价270元/吨，三级螺纹钢加价150元/吨。
钢材供给：2月份，国内粗钢产量5431万吨，同比增长9.7%；粗钢日产量为193.9万吨，同比增长7.9%，创历史新高。此次日本地震我们估算日本此次影响到的产能约为3100万吨，如果考虑半年的恢复期，则影响产量约1500万吨，占全球粗钢产量约1%。日本地震对国内影响较大的是板材的生产，为弥补日本板材类高端钢材供给，国内板材钢企或将加大供给，价格已有上调意愿。
库存：我的钢铁网统计上周全国主要城市螺纹钢库存为742.919万吨，与2011年3月11日相比，上周全国螺纹钢库存减少19.836万吨，减幅为2.6%；与去年同期(2010-3-12)相比，增加64.186万吨，同比增幅为9.46%。从环比幅度变化来看，各区域具体情况如下：华东减幅为4.951%，华中减幅为3.555%，华南减幅为3.65%，西南减幅为5.12%，华北减幅为6.13%，西北增幅为1.67%，东北增幅为1.9%。
上周全国主要城市的线材库存总量为240.581万吨，比上上周减少9.26万吨，环比减少3.76%；比去年同期增加13.016万吨，同比增加5.71%。从区域来看，本周全国多数区域线材库存继续减少，其中东北区域增加最多，为0.8万吨，环比增加1.8%。
从上海地区58个建筑钢材主要仓库库存情况看，目前螺纹钢56.636万吨，较上上周统计(2011年3月11日)减少1.801万吨；线材15.085万吨，较上上周统计增加0.223万吨；盘螺5.947万吨，较上上周统计增加0.097万吨。
从库存统计数据和我们调研的情况看，两者都表明为目前实际库存量都偏高，虽然季节性库存下降可能出现，但下降幅度仍未令市场满意。
钢铁原材料：上周进口矿市场进口矿市场走势止跌起稳，市场询盘、成交都有所增加。随着询盘增加，贸易商开始拉涨矿价。但日本钢企提产无疑将给矿石需求市场带来冲击，进口矿市场价格拉涨或是短暂行为。目前63.5/63%印粉国内主流在170-172美元/吨，PB粉在166-168元/吨；现货市场企稳，部分商家报盘上涨。63.5%印粉主流在1270-1290元/吨；58%印粉在970-1000元/吨,PB粉在1200-1220元/吨。
上周国产铁矿石呈弱势盘整态势，部分主流地区小幅下行。大部分市场成交依旧较为清淡，部分大型矿山惜货心态比较突出，不愿出货；钢厂采购积极性不高，市场观望气息浓厚。唐山地区66%铁精粉湿基不含税出厂1020-1040元/吨。武安地区64%铁精粉湿基不含税1020-1040元/吨，下调50元/吨；辽宁地区铁精粉市场整体报价趋弱。辽西铁精粉市场湿基不含税出厂主流价：建平930-940元左右，朝阳930-940元左右，北票920元左右。辽东市场平稳运行主流价：鞍山950元左右，辽阳950元左右，本溪940元左右。华东地区铁精粉市场较上周下调50元/吨，目前山东大矿64%干基含税1375-1395元/吨。市场对于整体走势仍偏弱势震荡，在本周钢价回调后，矿价可能继续回到前期下跌通道中。
上周海运市场大幅回调。巴西图巴朗-青岛海运费下跌8.4%，西澳-青岛海运费上涨11.4%。
上周焦炭市场弱势运行，钢价上涨并未给焦炭价格带来较大拉动效应，相反，由于钢企焦炭库存较高，采购并不积极。对于焦炭价格仍是限价采购为主。目前太原地区一级铸造焦降50元/吨，现A10，S0.6出厂含税2900-3050元/吨，二级铸造焦下调150元/吨，现A12，S0.6出厂含税2700-2750元/吨；东北地区焦炭降50元/吨，现辽宁辽阳，沈阳、吉林白山一级冶金焦出厂含税价2070元/吨；山东淄博地区二级冶金焦降30元/吨，现出厂含税1950元/吨。河北地区主流钢厂焦炭采购价下调80元/吨，现准一级冶金焦到厂基价2030元/吨，山东东阿地区焦炭下调50元/吨，现准一冶金焦2100元/吨。
本周关注：一波未平一波又起，日本强震造成的“核危机”刚趋于缓和，利比亚的军事冲突又升级，造成原油、黄金价格高位运行，进而加大其它大宗商品波动幅度。国内关注点仍是聚焦房地产特别是保障性住房建设方面，另外宏观面货币政策不断收紧，造成贸易商资金成本提高的利空因素不容忽视。
技术分析：螺纹主力合约上周继续盘整下跌，下降动能未见减弱，全周在5日均线下方运行。均线及摆动分析指标均显示空头趋势，但已有超卖迹象。周一螺纹尾盘走强，重新站上4700，持仓成交有所放大，出现企稳迹象。
持仓方面，螺纹1110合约前二十席位多单减持1476手，其中浙江永安席位，减持1205手；空单增持9857手，其中浙江中大席位，减持826手。
操作建议：螺纹主力合约继续看空一线，跌破4641前期低位概率较大，已有空单继续持有或逢高沽空，多头投资者耐心等待，战略性做多时机未成熟。 |
