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人民日报报道 一年多来，欧洲主权债务危机不时掀起惊涛骇浪，不仅对欧元和区内一些重债务国经济造成强烈冲击，而且也对欧盟一体化进程构成潜在威胁。经过数月马拉松式协商和谈判后，旨在“根治”这一危机的综合方案将在3月24日举行的欧盟春季峰会上正式出台。
这套综合方案可谓姗姗来迟。早在2009年底，希腊就突然爆发了主权债务危机，欧盟和国际货币基金组织直到次年5月才联手“灭火”，为希腊提供了1100亿欧元的巨额贷款。希腊投下的这颗“重磅炸弹”重创了市场信心，欧元汇价剧烈动荡，重债务国融资成本不堪重负。短短数月后，爱尔兰又重蹈希腊覆辙，被迫向欧盟和国际货币基金组织求援，获得了850亿欧元的紧急救助。希、爱两国接连“倒下”，市场愈加担忧引发多米诺骨牌效应，同样深陷债务泥潭的葡萄牙和西班牙等国便成了“众矢之的”。特别是主权债务危机还直接殃及欧元地位，以致欧元区国家领导人发誓要不惜一切代价保卫欧元。
至于导致欧债危机的根本原因，一是制度上存在先天性缺陷，货币政策统一，但财政政策却各自为政；二是为维持高福利，一些国家连年寅吃卯粮，靠借债度日；三是许多大银行积累的坏账数额急剧膨胀，只能依赖政府为其纾困。结果，一些国家的主权债务“雪球”越滚越大，甚至濒临破产边缘。
为了根治主权债务危机，欧元区领导人不久前提出一套双管齐下的综合方案：一方面，建立实际借贷能力为5000亿欧元的永久性“欧洲金融稳定机制”，取代将于2013年年中到期的临时金融稳定工具；另一方面，推出旨在加强经济治理和增强竞争力的“欧元公约”。在此框架下，欧元区财长会议又就经济治理提出了具体的改革议案，核心是强化财政纪律、解决宏观经济失衡、实行严格监督、加大对违规国家的制裁和处罚力度。另外，财长们还就永久性机制的具体细节达成一致，并将救助资金的规模确定为7000亿欧元。
在各成员国领导人看来，这是一套标本兼治的综合方案，随着方案的实施，主权债务危机将最终画上句号。但一些分析家认为，推出综合方案只是迈出了“重要一步”，彻底根治危机任重道远。
“非常规”措施要调整
本报驻德国记者 刘华新
欧洲央行行长特里谢不久前表示，将于近期提高利率。这表明，欧洲央行应对欧洲主权债务危机的做法将做出重要调整。
欧洲央行上次升息是在2008年7月，当时正值金融危机爆发前夕。危机出现后，央行采取了一系列降息行动，将4.25%的主导利率逐步降到创纪录的1%，并长期维持在这一水平。这为促进经济界从银行借贷发挥了一定作用，也是摆脱金融危机、促进经济复苏的常规做法。
由于希腊等国主权债务危机日益严重，欧洲央行被迫采取“非常规”措施，其中最重要的是购买这些国家的国债。购买从去年5月希腊债务危机恶化后开始。当时，欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织紧急出台7500亿欧元的救援措施。第一批购买“问题国债”仅几天内就达165亿欧元之多。后来，由于危机蔓延至爱尔兰、葡萄牙、西班牙和意大利等国，央行加大了购买力度。仅在去年12月2日，它就以1亿欧元为单位，分批购买了葡萄牙和爱尔兰的国债，为往常购买规模的5倍。至今年2月，它已购买了770亿欧元的国债。此外，欧洲央行还降低贷款的抵押标准，增加向货币市场的流动性注入。这样做的好处是，各国银行实际上能够按主导利率自由借贷，构筑了一道防止主权债务危机恶化的“防火墙”。
上述两大措施有助于主权债务危机的临时化解，但欧洲央行认为，从根本上解决危机，还在于各国自己的经济运行。因此，它要求各国整顿“问题银行”，制定更严格的借债规则，严格遵守《稳定与增长公约》。
但实际上，上述两项措施同时面临调整，甚至指责。今年2月，欧元区的通货膨胀率已达2.4%，超过欧洲央行2%的“警戒线”。此外，由于中东和非洲形势剧变，油价上涨，因此欧元区今年的通胀预期被央行调整为2%—2.6%，于是，以防通胀为第一要务的央行表示将于近期对利率政策做出调整。舆论预计欧洲央行今年将上调利息3次。另外，“非常规”措施一直受到以德国联邦银行行长韦伯为代表的一些金融巨头的批评，认为这将危及欧元稳定，要求早日“退出”。对此，特里谢表示，升息和“非常规”措施并不矛盾，可以同时进行。这说明，央行意识到欧洲主权债务危机仍未克服。
“其实是治理危机”
本报驻比利时记者 李永群
欧元区主权债务危机呈继续蔓延之势，如何解决眼下的危机并预防危机重演，是欧元区及欧盟各国亟须处理的问题。就此，在即将于3月24日举行的欧盟春季峰会前夕，本报记者专访了布鲁塞尔欧洲与全球经济研究所高级研究员、欧盟委员会主席巴罗佐经济政策顾问安德烈·萨皮尔。
记者：您如何界定欧洲债务危机的实质？
萨皮尔：准确地说，欧洲债务危机是治理危机，而不是经济危机；不是欧元区危机，而是欧元区内危机。从整体看，欧元区经济并不糟糕，欧元区主要经济体德国、法国、意大利等国经济表现不俗，只是一些欧元区边缘国家陷入了危机。而且，从经济增速、公共财政、失业率、汇率、外贸出口等主要经济指标来看，欧元区不比美国差。
记者：危机爆发以来，欧盟与欧元区建立了一些应对机制，并向希腊和爱尔兰提供了金融援助；欧盟各国政府采取了严格的财政紧缩措施，并启动了经济结构改革方案；欧洲中央银行在继续向欧元区银行提供流动性的同时，启动了国债购买计划。然而，上述一揽子措施仍然未能打消市场疑虑。为什么？
萨皮尔：的确，今年2月，希腊、爱尔兰、葡萄牙和西班牙10年期国债利率均高于去年4月，即欧盟采取援助措施以前的水平。可见，欧盟采取的措施还不足以解决危机，理由有三：首先，它们未能承认破产的可能性，将所有的危机当作纯粹的流动性危机来处理；其次，它们未能系统地处理银行业与主权债务危机的相互依赖关系；第三，它们是消极被动而不是主动出击，不适当的应对措施导致信誉下降。因此，欧盟需要出台一套迅速、彻底的综合性解决方案。
记者：那么，在您看来，这套综合性方案主要包括哪些内容？
萨皮尔：包括重建银行业稳定性计划、主权危机解决方案、培育经济增长与竞争力战略等。
关于强化欧元区银行体系，2010年7月，欧洲银行业监管委员会公布了对91家欧洲银行的压力测试结果，只有7家未能过关，显示欧洲银行业总体抵抗危机能力较强。然而不到半年，测试过关的爱尔兰银行业陷入危机，频频告急，使得此次压力测试信誉扫地。因此，必须实行严格、可信的压力测试。我们建议国际货币基金组织或国际清算银行共同参与下次欧洲银行压力测试，并希望欧盟春季首脑会议通过相关措施，使得银行压力测试尽可能严格，并具可信度。一旦据此实行，欧元区银行必须立即进行重组，即对能够生存的银行实行资本重组、关闭那些生存艰难的银行。
从长期来看，有必要建立欧洲银行业监管与解决框架。此次危机应该吸取的教训之一是，这样的框架必须能够协调各个成员国的银行。最理想的是，这个框架能够覆盖所有欧盟国家，因为它们都属于欧洲单一金融市场。如果欧盟成员国间未能从政治上为建立这一框架铺平道路，那么至少应该先在欧元区实行。
关于解决主权债务危机，我们认为应该尽快大规模减少希腊债务，通过主动交易减少债务，而不是全面的债务重组，因为前者给金融市场带来的动荡较小。
鉴于一些国家债务危机深重，要想恢复可持续发展，就意味着降低生活水平、提高生产，特别是增加出口。
调整经济政策，首先必须实行以增加就业、提高生产率为目标的内部改革，需假以时日，才能见到成效。私营与公共部门在偿还债务的过程中势必对经济增长产生负面影响，反之，低增长又使减少债务变得更加困难。另外，这些国家还将面对通货紧缩的风险。为了打破这一恶性循环，危机国家首先必须稳定，然后再减少债务水平，同时加快经济改革的步伐。由于欧盟在清理整顿银行业方面拖延不决，导致市场疑虑犹存，并担心一些危机国家可能违约，因此债务借贷成本屡创新高。为了帮助这些国家恢复元气，我们强烈建议欧盟设立临时结构基金，调动资金，专用于资助那些国家的新经济增长战略。这样有助于帮助它们度过最为艰难的调整阶段，从而为结构改革与经济增长奠定基础。
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