周四金融市场消息面较为平静，美国公布了2月耐用品订单下降0.9%，较预期为差，欧洲数据维持乐观，德国3月综合制造业指数60.6，虽然较1月大幅下降，但绝对值仍然非常高，中国汇丰制造业指数初值回升至52.5，较2月回升。股市延续升势，继续自日本地震的打击中回升，市场继续炒作日本灾后重建，但近期经济数据都出现了不同程度的增速放缓迹象，这一因素可能会在市场重回高位时逐步体现。
金属大部分震荡略跌，其中伦铜回落至9700美元，库存小幅增加，但注意到注销仓单继续增加至1.77万吨，另外有消息称欧洲现货贸易升水自两年的最低位回升，反映现货消费略好，由于伦敦库存维持增加势头，我们判断这仍然是日本铜冶炼厂发货推迟造成的短暂现货供应紧张。短时间内对铜价带来支撑，但缺乏足够的力度和持续性。沪铜昨日持仓继续减少，现货转为贴水100元，废铜与电铜价差也迅速扩大至9350元，据了解由于前期下游已在低价补了一部分货，价格上升终端买盘明显下降。而我们认为中国的过低比价仍然暗示国内现货供应宽松，不会出现在国际采购市场，而现货转为贴水重新构成压力。因此我们保持铜价回升动力缺乏，将回落的观点。沪铜在7万下方表现出强烈的现货支撑信号，这有可能构成季节性回落的低点区，但目前缺乏推动铜价持续上涨的动力，铜价在低位逐步消化现货压力可能性较大。技术上看伦铜冲高至高价平台下沿，进入强压力区，昨日期价小幅波动，仍然关注上档压力，沪铜强烈滞涨，比价大幅下降，压力非常明显。
操作上，建议短线轻空持有，等待价格回档。今日72500-72000。 |
