日本地震是近期最引人注目的国际事件之一。券商分析认为，日本灾后重建包含巨大商机，有望给中国机械行业带来结构性投资机会。
灾后重建拉动工程机械需求
3月11日，日本东海岸发生9.0级地震，引发高达10米的大海啸。东方证券认为，日本地震海啸对于中国工程机械企业总体来说利好大于利空。
该券商发布的报告称，日本此次重建投入保守估计将超30万亿日元(约2.4万亿人民币)，庞大的基建需求必然带动日本国内的工程机械需求，而日本国内工程机械一时难以突破产能瓶颈，将拉动中国以及东南亚日系品牌工程机械回销日本。由于事件的突发性，日系品牌在中国的产能尚未升级，上述因素预计将导致日系品牌2011年在中国的核心工程机械产品竞争力大幅下降，将可能有利于国内品牌的发展。
由于日本内需增加将从其海外公司弥补，预期必将使日企在海外市场，特别是其最大的东南亚等第三世界国家的海外市场竞争力有所下降。这给中国工程机械出口提供了难得的机遇。从目前国内工程机械产品的特点来看，起重机、推土机、混凝土机械以及挖掘机等产品在发展中国家有较大的需求。预期山推股份(推土机)、徐工机械(起重机)、三一重工(挖掘机及混凝土机械)以及中联重科(000157,股吧)(起重机以及混凝土机械)等企业将受益。
银河证券则表示，从短期看，日本地震可能增加中国工程机械零部件企业对日本的出口。该券商发布的报告称：
工程机械是地震救灾的先锋设备和灾后重建主力设备。在前期救灾中，需要用到大量挖掘机、推土机、装载机、起重机等工程机械产品。在灾后重建工作中，大量的房屋、公路、桥梁等基础设施需要重新修建，这将带动挖掘机、推土机、起重机、装载机、混凝土机械、桩工机械等工程机械的需求增长。
日本是目前中国建筑工程机械制造业最大的出口国。根据国家海关总署的数据，2010年中国建筑工程机械制造业出口总额达到52.5亿美元，其中向日本出口4.2亿美元，占总出口量的8%。中国向日本出口工程机械整机产品很少，主要出口产品为工程机械零部件。“我们认为短期内中国工程机械零部件对日本的出口有可能增加。”
另外从估值来看，目前工程机械主要企业市盈率在17—21倍左右，相对机械行业其他企业处于一个较低水平，仍然具有一定的上升空间。
银河证券认为近期可以重点关注徐工机械、山推股份、巨星科技。
核电危机利好煤炭机械企业
由于日本地震还导致福岛核电站爆炸，国务院近日要求对我国核设施进行全面安全检查。部分券商认为虽然这对核电设备生产企业可能带来利空，但是利好煤炭机械企业。
中投证券表示，日本地震导致中国采取了更严格的核电政策。中国目前已建、在建、将建的核电项目主要集中在东部沿海、东南部沿海及内地长江中下游。原先仅仅预计东北华北等地震带核电建设受影响，现在看来长江中下游等水量受制约(相对于海)的地区也会在调整考虑中。受影响公司主要有：中国一重、二重重装、中核科技、南风股份、江苏神通、东方电气等。
国联证券发布的报告也表示，福岛核电事故严重程度超过了我们的想象，而中国政府的反应也是郑重而谨慎的，即使未来核电发展战略不被改变，但短期核电项目的进度推迟几成定局。因此，短期内回避核电板块是较好的选择。
不过中投证券认为，煤炭机械企业很可能会受益。该券商发布的报告称，日本的短期核电停运及国内加强核电检查及建设审查，势必加大对其他能源的依赖。风电、太阳能缓不济急，而且作用相对较小，未来短、中、长期煤炭需求将有显著上升，煤炭机械将长期受益。
光大证券看好煤炭机械行业的高成长性。该券商发布的报告称：
我国将加快煤炭开采机械化进程，煤炭行业将向企业规模大型化、生产机械化、高效率、高安全性方向发展，煤炭机械的需求增长将远超煤炭产量的增长速度。
另外，煤炭机械设备长时间处于潮湿环境和高负荷压力下，其更新频率高于普通的机械设备，需要频繁地更换零件及维修。一般而言，液压支架和采煤机的生命周期均为5—8年，采煤机滚筒的生命周期大约为3个月，刮板输送机过煤能力大约1500万吨。现有设备的更新投资需求将快速增长。
我们预计到2015年，整个煤炭机械行业产值将达到1499亿元，复合年均增长率达到22.8%。同时，随着高端煤炭综采机械设备需求的逐年增长，液压支架占综采设备比重将逐步上升。根据中国煤炭机械行业协会预测，2015年液压支架的市场需求将达到458亿元，市场前景广阔。
光大证券认为，主要煤机上市公司产品同质性强，行业景气向好时具备板块性投资价值。同时，新上市企业将有资金快速扩张产能，有望享有大大高于行业增速的增长，给予林州重机、郑煤机、天地科技、山东矿机、尤洛卡“买入”评级。
应急救灾设备发展空间打开
除了工程机械和煤炭机械，银河证券认为，长期来看，本次日本大地震将进一步提高中国政府的紧迫意识，加快中国安全应急救灾保障体系建设进程，促进中国安全应急救灾设备的发展。
银河证券发布的报告分析：
2008年汶川特大地震、2010年青海玉树地震、2011年云南盈江地震，近年来重大自然灾害频现，迫使中国加快建设安全应急救灾保障体系。本次日本大地震将进一步提高中国政府的紧迫意识，加快中国安全应急救灾保障体系建设进程。安全应急救灾设备是安全应急救灾保障体系中的重要物质保障。从中长期看，随着国家对安全应急救灾物质保障的日益重视，安全应急救灾设备将获得较快发展。
安全应急救灾设备是“十二五”时期中国机械工业的发展重点之一。在中国机械工业联合会草拟的装备制造业“十二五”规划中，高端装备、民生用机械装备被列为“重点发展任务”。其中，安全应急救灾设备是民生用机械装备中的发展重点。我们预计在“十二五”期间，应急保障设备、应急通讯设备、应急工程抢险设备、应急救援设备等安全应急救灾设备将获得良好的发展环境。主要受益公司有徐工机械、三一重工、中联重科、山河智能、瑞凌股份、巨力索具、巨星科技、哈飞股份等。 |
