通胀高点或年中出现 宏观调控面临两难

 http://www.lgmi.com    发表日期:2011-4-1 8:56:12  兰格钢铁
    [世华财讯]经济学家预测,CPI将在6月或7月创年内新高,顶点或在6%左右,宏观调控将面临两难。

    据每日经济新闻4月1日报道,今年前两个月CPI同比增幅均为4.9%,不少机构预测,3月CPI或许再次“破五”,中国经济也将在高通胀压力下度过2011年。

    “预计3月CPI同比增幅会达5.3%,”国泰君安首席经济学家李迅雷表示,4月CPI很可能回落,5月继续上升,6月或7月创年内新高,顶点在6%左右。

    “下半年通胀会有一定的回落,但回落到4%以下非常困难。”昨日(3月31日),李迅雷在资本市场20人论坛上说。

    不过,国家行政学院政策研究室研究员王小广认为,目前中国的通胀局势并未加剧,但整个经济发展速度仍然偏热,投资还将扮演拉动经济的最重要角色。

    通胀年中见顶?

    法国巴黎证券(亚洲)首席经济学家陈兴动表示,虽然前两个月CPI同为4.9%,但从趋势上看,通胀依然在加剧。

    年内通胀高点何时来临?王小广和李迅雷都预计在6月或7月。

    李迅雷说:“去年的通胀总体目标是3.3%,今年政府工作报告提出的目标是4%,而我估计大概是5%。”

    提及通胀难以控制在4%以内的原因,他认为,主要还是来自于服务价格上升。导致通胀的因素很多,有输入因素,有成本推动因素,有货币供应量因素,还有房地产因素。在这些因素中,服务价格的上涨,不像控制蔬菜价格那样简单。

    王小广虽然认可通胀高点出现在二季度,但他认为,自中国进入“买方市场”(即过剩经济)以来,通胀压力均来自外部,无论是货币超发还是国际油价上涨,带来的通胀压力都可被供大于求的供需关系化解。

    调控面临两难

    今年是“十二五”首年,全国“两会”召开后,宏观调控的节奏是趋紧还是趋缓?业界认为,决策层可能将面临两难境地。

    今年,虽然决策层对于经济增速的目标并未改变,依然为8%,但诸多经济学家认为,9%以上的全年GDP增速几乎仍可以肯定。但是,投资、出口和消费这三驾马车的平衡更需要调控的艺术。

    王小广认为,去年消费和投资拉动经济增长的比重下降,出口却强劲回升,今年仍将为“两降一升”,只不过是投资上升,出口和消费会下降,尤其是出口,年出口增速可能被拦腰斩断。

    投资对经济贡献的比重上升,主要源于“十二五”元年的投资冲动,但这会加剧目前供需关系的不平衡;而原材料、劳动力等成本升高,可能会让很多中小企业陷入困境。

    金融市场调控也面临更加复杂局面。李迅雷认为,目前如果收紧流动性,企业资金链可能断裂。比如,中西部地区依靠政府投资和政策扶持,依然能保持较高增速,但贡献我国GDP达60%的东部沿海地区的经济增速恐怕难以保证,尤其是那些中小企业。但是,如果不收紧流动性,通胀局势又可能难以控制。
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