日前，工信部副部长苏波在一次行业内部会议上透露，近期发改委、工信部等八部委将联合下发文件，对拟建的电解铝项目一律叫停。业内人士称，这一文件将使700多亿元的电解铝拟投资项目流产。由于近期铝价不断创新高且有望持续，加上电解铝板块普遍估值较低，受此利好消息刺激，昨天中孚实业、焦作万方、云铝股份等纷纷逆势上涨，而中国铝业、东阳光铝4月来股价可谓天天翻红。
缓解电解铝产能过剩
“铝行业仍然是微利行业。”在3月初的2010年业绩发布会上，中国铝业董事长熊维平曾如此表示，“国内铝产业挑战依然很大，由于成本上升以及产能过剩，中国电解铝行业仍将保持低利润，国内货币政策收紧也将对铝业务的资金保障带来压力。国内铝产能过剩的格局不会发生根本性变化。”据悉，目前在电解铝的冶炼生产中，电力成本占到生产成本近40%。由于节能减排等原因，国内电解铝产能的开工率仅60%左右，就是这样，还一直存在产能过剩现象。
近期，电解铝价格回暖和需求旺季开始来临，河南、广西等地陆续重启前期闲置产能。随着复产和新建产能投产，国内电解铝市场供给压力变大。据悉，目前国内拟建的电解铝项目主要集中于西部地区，尤其是甘肃、新疆、内蒙古等电力成本较低的省份。国内目前拟建产能估计接近2000万吨。如果政府真的叫停所有的拟建产能，对电解铝行业来说是较大利好，将舒缓产能过剩现象，铝价有望出现反弹，行业盈利有望改善。但分析人士称，如果工信部叫停所有拟建电解铝项目，那么“十二五”期间电解铝产能向西部转移的目标可能无法实现。
铝价上行提升业绩
目前，能源价格的上涨对铝价形成支撑。今年三季度末LME三月铝期货价格达到2656美元/吨，创下金融危机后新高，国内铝价也触底反弹。铝价上涨有助于提高铝业公司利润，但是通货膨胀使其运营成本也提高。ST关铝、焦作万方分别发布了一季度业绩减亏和下降公告，其中均提到电价高等成本上升因素的影响。
不过，第一创业证券分析师巨国贤认为，去年下半年的限电措施和节能减排政策，促使铝行业供需结构得到改善。今年第二季度推动力更加明显。需求方面，传统的建筑施工旺季已经来临，保障房建设规划已开始实施。我国计划今年建设保障性住房1000万套，比去年计划增加420万套。2011年房屋新开工面积增长率、施工面积增长率仍将在高位运行，建筑行业为铝型材消费的主要领域，其消费量约为铝型材总消费量的40%，将拉动对电解铝的需求。
而供给方面，限电造成电解铝供给难以大幅增长。“十二五”期间，国内落后产能淘汰和节能减排的要求将不断提升，国内电解铝产能过剩的程度有望出现缓解，进而推动行业发展。
若拟建的电解铝项目被叫停，焦作万方、新疆众和等电力成本在行业较低的公司被看好。同时，东阳光铝和南山铝业凭借各自化成箔和易拉罐生产的先进技术水平，也有望受益于行业景气回升利好。 |
