虽然锌从2010年11月份以来，从高点已经下落了5000点左右。但是我们看到，铜依然保持比较强的走势。但是从基本面看，目前库存增加，需求不振，货币紧缩。诸多利空出现，但是铜价依然坚挺。那么，什么时候铜才会开始回归其基本面呢？笔者认为有如下三个指标会形成金属做空的指引。
1、美元
美元目前处于一个历史位置，离其历史最低点70.68只有咫尺之遥。而由于美联储的继续宽松政策的声明，使得市场继续认为美元将走弱。但是我们认为，美国政府并不认为美元继续走弱利好美国。在美联储发表声明前，美国财政部在曾经表示，强势美元对美国保持健康增长有重要意义，但是被市场忽视了。
从最近一段时间美元及商品的走势看，呈现美元跌，商品不涨的情况。但是如果美元开始涨，商品下跌的可能性较大。同时，美元弱势导致的是外强内弱。如果美元开始反转，那么可能出现的情况是外围市场开始走弱，同时内盘追随下跌。只是幅度并不那么大。
2、原油
今年原油价格走高，主要原因是中东的政治原因，而不是供不应求。同时我们需要注意到，原油在110美元处，也没有了继续上涨的动力。如果原油开始回落，可能导致市场从多头氛围转为空头氛围，其结果将是，大宗商品开始走弱。
3、美股
今年，美股成为股票市场最强势的市场。道琼斯指数连创新高，似乎有破2007年前期高点的态势。美国之所以能够如此强劲，主要原因是美国相当多大公司的业绩超预期，使得市场估值提高。但是我们认为这样的业绩会不会持续下去存在很大的疑问。毕竟原油价格的大幅上涨是从2011年1月开始的。高油价对美国经济的影响将随着时间的推移而显现出来。在季报炒作结束后，我们才能看到市场对美国股市的真正看法。一旦美股走软，商品市场的终端需求也会显得更加疲软。
应该说，目前正是这样的机会。美元在73位置开始有企稳的迹象，原油冲击前期高点不成，出现回落。美股在炒作完季报后，没有了继续上涨的动力。在这个时候，金属做空的时机已经来临。铜由于空间较大，将会有很大的空间。在70000沽空铜，会是很好的投资机会。 |
