昨晚，大宗商品全线普跌，纽约原油跌破100美元，纽约白银周内累跌25%，黄金则跌至1480水平。基本金属加速下探，其中，伦铅跌至2290水平，LME铝同样滑跌，而铜在跌破9000美元后，直接跌至8800美元。
这波跌势与去年同期类似，以年度铜价表现看，今年定位为“创高”与“宽幅震荡”，阶段性出现20%的跌幅属大概率事件。我们对基本金属跌势目标的看法，放在了去年11月下旬止跌位置附近。以铜来看，外盘跌至8800美元后，缺少支撑，空间直接打开到8000关口；国内沪铜则将可能首先跌至6.5万，随后在6.2万。
金属短期还将下探，最终企稳也需过程。金属短线交易方向明确，将以继续防空为主。但就较长期保值、投机策略看，大宗商品年中时段的下跌，将为下半年提供好的备库机会。长期，成本推动的国内通胀与美国长期利率宽松导致的货币、债市混乱，仍使大宗商品，特别是金融属性强的铜具有极高的吸引力。我们依然认为今年的铜价节奏与2010年相似度大，年中探底企稳阶段，需要伴随国内货币紧缩压力的适度放轻。
今晚，市场关注美国失业率数据，在失业数据忧虑下美国股市昨日收跌。美元指数昨晚较大幅度反弹，这一方面与特里谢未急于暗示下月加息有关，也与大宗商品集体跳低有关。市场预计失业数据公布后，美元反弹有承压风险。
国内金属，昨日沪铜现货升水继续放大到800元/吨，但期铜价铬跌势延续，今日主力合约可能跌至6.5-6.55万；沪铝受到拖累可能跌至1.65-1.66万。沪铅如预期，昨日跌幅大于锌，且跌破1.7万，对比现货走势，仍可能有500元/吨的跌幅空间。沪锌也将继续下跌。
以中长期策略考虑，非常好的阶段性买点，常常出现在铜自年中高点出现20%的跌幅与锌自年中高点出现近30%的跌幅。操作上，短线空头延续，跟踪年中跌势，为下半年的交易、保值策略做准备。 |
