Lgmi：需求旺季钢铁市场量增价涨，钢铁流通业PMI指数平稳运行

    PMI是国际上通行的宏观经济监测指标体系之一，采购经理指数涉及制造业、服务业、建筑业，部分国家采取制造业、非制造业分类。非制造业PMI没有综合指数，通常以商务活动状况指数来反映非制造业经济总体变化和生产供给状况。因此钢铁流通行业PMI指数以商务活动（业务总量=销售量）来作为总指数。

    采购经理人指数常以50%作为经济强弱的分界点：当指数高于50%时，为经济扩张的讯号。当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有萎缩萧条之忧。LGSC-PMI高于50%，反映钢铁流通业行业景气上升；低于50%，则反映行业收缩低迷。

    四月建筑施工进入黄金季节，带动建筑钢材需求进入旺季，钢材订单量增加价格上涨， 4月份钢铁流通行业PMI指数为71.42%，继续在扩张区间高位运行，与目前总体经济回稳增长态势一致。

    10项分指标中8项在50%临界点以上，且主要经营指标销售量、销售价格、总订单量均处于高位，是今年以来最好的月份；其中，销售量指数71.42 %、销售价格指数81.26%、总订单量 70.67%、采购成本72.73%、企业雇员54.67%、融资环境70.7%、走势判断62.76%、采购意愿60.27%。

    市场需求转旺，库存水平继续下降，到货速度减慢，2项指标处于收缩区间；库存水平和到货速度PMI指数为34.62和47.45%。

    与3月份相比，4月份10项分指标中5升5降，上升的指标是：销售价格、总订单量、采购成本、融资环境、企业雇员；下降的指标：有销售量、到货速度、库存水平、采购意愿和走势判断。（详见表1，图1）

  图1   2011年4月份钢铁流通行业PMI指数  总订单量PMI  采购意愿PMI 走势图

一、    需求旺季订单量增加，市场价格波动上行

    4月份钢材市场平稳运行，销售量指数71.42%，比3月份下降1.3点；参加调查的803家企业中，销量增加的企业占53%，销量持平的占37%。数据显示市场运行的突出特点是：

1. 各经销类型企业销量均衡增加

    一级代理商、普通经销商、钢厂销售公司三种不同经营类型的企业，销量增加的企业比例在49-56%，持平的企业比例在35-40%，差别不大，显示市场销售整体活跃，需求向好。

2. 中小企业经营灵活成交好于大型企业

    进入建材销售旺季，年销量50万吨以下的钢贸企业，发挥经营品种、价格灵活优势，销量增加的企业比重高于50万吨以上的企业，其中，年销量10-50万吨企业，销售量增加的企业比例最高，PMI指数为76.59%。（详见表2）

3. 51%的企业订单总量增加，43%的企业看涨后市

    4月份总订单量指数上升4.1点，为70.67%；51%的企业订单量增加，40%保持上月水平。

    同销量指标趋势相同，年销量50万吨以下的钢贸企业，总订单量增加的企业比重高于50万吨以上的企业。10-50万吨年销量的企业比重最高为59%，主要是这部分企业中钢厂一级代理商户比重大，从钢厂进货后，批发给小企业，旺季销量大，周转快，订单增加量明显。百万吨以上、50-100万吨、10万吨以下的企业总订单量增加的比例分别为35%、38%和47%；这种趋势有大型企业主营品种板材比重大因素影响。

    从不同经销类型看，钢厂一级代理商、普通经销商、钢厂销售公司总订单量指数依次为72.36%、69.56%、66.83%，一级代理商和普通经销商订单增加的企业占到半数以上。

    订单量增加，市场需求上升预期兑现，钢贸商心态平稳，走势判断PMI指数为62.76%；43%的企业看涨后市，39%看平，18%看跌；其中，华北、华东看涨企业接近50%。市场操作趋于理性，30%企业预期加大采购量，60%的企业与上月基本持平。

4. 销售价格指数快速回升，库存水平指数稳步下降

    随着市场成交好转，库存水平PMI指数连续2个月下降，到34.62%;与此同时销售价格快速回升，4月份销售价格指数81.26%，已接近2月份83.82%的水平。

    3月末一周建材需求启动，市场开始新一波行情，到4月末，兰格钢价指数连续5周上涨到193.8点，涨幅4.4 %；全国钢材（长材板材）均价5039元，上涨213元。

    国内10大城市主要钢材品种：二级大螺纹4956元，涨288元；（北京三级大螺纹5200元，涨320元）；热卷4912元，涨187元。本轮钢价长材带动板材波动上行，长材上涨5.0%；板材涨3.3%，长材涨幅高于板材（详见表3）。

    同期，兰格钢铁网监测的全国29个重点城市钢材社会库存自3月上旬连续7周下降，库存减少316万吨。其中，长材下降19.7%，库存减少211万吨；板材下降11.1%，减少105万吨。

    价格上涨与库存下降都表明进入建筑施工旺季，市场长材需求量加大，供需将主导市场行情涨跌。

二、    采购成本高位运行，继续支撑钢价上涨

    成本继续推高钢厂出厂价，4月份采购成本PMI指数，大幅上升27.29点，为72.73%；兰格钢铁网监测，2011年2月份现货市场63.5%印矿价194美元，二级冶金焦1957元是原料采购价最高月份，导致3月份的钢材生产成本价最高，支撑4-5月份的市场钢价。1季度兰格钢铁生产成本指数比去年同期升高24%。

    3月份印矿价在短暂回调18美元后，4月份重回185美元，月末达到188美元；预计后期成本对价格的支撑力度，将大于市场供过于求对行情的压制，钢材价格仍将在波动中高位运行。

三、5月份钢材市场继续高位运行，价格上行有压力

    进入2011年粗钢产量，连续4个月居高不下，预计5月份受电力供应趋紧影响产量会下降，但前期产能过度释放，仍将形成压制5月份的行情向上突破的阻力。但存在与此相反的推升力量，5、6月份受电力供应趋紧影响钢厂减产，市场借机炒作钢价是否会重演？

    5月份大幅回调的可能性不大，但需要关注的是 4月末库存下降速度在减缓，下降总量比前一周少12.8万吨，其中：建材少7.7万吨，板材少5.1万吨。

    按照钢铁市场的惯例，节前节后都有一波拉涨行情，如果拉升过快，则行情延续时间短，根据以往经验涨幅过300元（目前本波行情已上涨213元），则离回调为期不远，建议钢贸商逢高出货，加快进出周转，谨慎囤货待涨，规避回调风险。

    预计5月份兰格钢价指数震荡运行区间：Lgmi188-198之间，目标位在196；钢材均价5100元，涨幅在50-80元。

    我国未来钢铁消费增长将主要来自中西部地区，一季度城镇固定资产投资总额同比增长25%，中西部增速高于全国，其中，西部地区增长26.5%，中部地区31.3%。4月份兰格钢铁流通业PMI指数调查中，中西部地区参加调查的企业有147家，其中销售量增加的企业占76.2%。钢贸企业应当关注区域结构调整推进中、大规模提速的中西部基础设施建设对钢铁的增长需求，调整主营钢材品种，调整销售流向，扩大中西部市场经营。