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4月国内钢材市场如预期中震荡上行，实体需求如期释放，社会库存稳健回落，但是在粗钢日产量持续上升的压力下，钢材价格上升幅度较小，兰格综合指数升至190水平上方。
5月市场基本面数据整体有小幅下滑，其中宏观经济综合指数小幅上升，流动性指数小幅回落，成本综合指数小幅回落，而需求数据也有小幅回落。5月市场的不确定性大增。电力供应紧张突现，再次引发了供应紧张的预期。短期内钢材价格将继续上行，但是如果实体需求不能持续增长，钢材价格将有回落压力。预期兰格综合指数的区间为188-200，目标值198。
二季度内，季节性需求旺季如期展开，但是经济增速持续放缓，货币政策持续收紧，房地产调控深化，市场风险集聚。电力供应紧张、落后产能淘汰，将给市场带来较大的不确定性。
兰格钢铁流通PMI和社会库存指数是很好的先行指标。如果钢铁流通PMI和社会库存二季度内发生趋势逆转，那么市场出现较大幅度的波动将是大概率事件。2011年内，维持钢材价格区间震荡，底部抬升的判断。关注流动性和通胀预期的变化，警惕通胀恶化，宏观政策紧缩过度，国内经济出现 “硬着陆”风险。
3月国内钢材表观消费量达到创记录的7264.25万吨。中钢协估计，4月上旬全国粗钢日产量达到197.92万吨，环比上升2.97%。
产能释放是由钢价驱动的，而钢价是实体需求和金融需求共同拉动的。产能的快速释放，反过来压制了钢价。钢铁产量的高增长在客观上说明了国内钢铁需求的良好态势。2季度需求旺季结束后，产能利用率或将有明显下降。
工信部部署淘汰落后产能力工作检查考核工作。国务院7部委组成的调查组于4月14-28日对全国2010年淘汰落后产能工作进行考核。从2010年下半年的限电减排行动的经验来看，政府以淘汰落后作为节能减排的重要手段，其坚定意志是不容低估的。
2011年内，落后产能淘汰有加速、加码的可能。如果进一步考虑到近期能源价格飞升，煤、电供应紧张，将为市场带来较大的不确定性。
兰格钢铁全国钢材社会库存统计，2011年4月国内钢材社会库存回落至1695.47万吨。需求旺季来临，社会库存稳健回落。特别是，国内钢材的表观消费量大幅度上升，库存占表观消费量的比率出现了较大幅度的下降。
我们认为，钢材社会库存似乎正在向接近合理的水平回落，由于实体需求进一步释放的空间有限，钢材产量持续增长，不应期望钢材社会库存有较大幅度的回落。
季节调整进一步表明，钢材社会库存已经处在趋势转折的关口。分品种来看，线材库存持续增长；螺纹库存下降趋于平稳；热轧库存下降明显，但幅度已经在逐渐减小。
5月以后，虽然有电力供应紧张，供给降低的预期，但是需求同样也会受到影响。如果社会库存的变化趋势发生逆转，那么钢材的市场价格将存在较大的风险。从这个意义上说，库存对钢材价格的指导意义正在显现出来，并将逐渐为市场所认知。 |
