在华尔街某个大写字楼中,几台电脑正在疯狂地自动处理大量头寸。这种叫高频交易的模式,曾于去年5月6日让道琼斯工业指数盘中暴跌9%。如今,它又谋杀了大宗商品。
惊恐情绪尚未散去,5月6日大宗商品大幅波动,但跌势稍缓,美原油盘中探至94.63美元后快速反弹。具有戏剧性的是,前期大肆唱空的高盛发布报告称,到2012年前,油价将轻松超过近期高点。
不到一个月,高盛又唱多
今年4月11日,高盛给客户的一份报告中指出,卖出去年12月时建议买入的“CCCP组合”。该组合中纽约期油占比40%,期铜占比20%,其余品种则包括铂金、棉花和大豆。就在高盛发出报告当天,国际原油暴跌2.5%。不过,国际油价随后很快反跌为涨,让投资人更加坚信,高盛的报告不过是为了在低位更好接盘。
但谁也没想到的是,这次是白银率先崩溃。但光是容量有限的白银,还很难撬动整个大宗商品市场。于是,空头巧妙地将攻击时间选在了欧洲央行和英国央行的议息日。上周四,两家央行均保持利率不变。但令人吃惊的是,欧央行行长特里谢竟表示同意美元强势政策,并暗示欧元必须走软。会后,美元急转直上。
美元的强势反弹,为做空大宗商品市场提供了一个绝佳借口。上周四开始,大宗商品全线下挫。
具有戏剧性的是,高盛竟又对油价“空翻多”。在一份最新报告中,该行称,即便油价近期大幅回落,但在2012年前,在供给收紧刺激下其将轻松超越近期高点。上周油价下跌的原因,是美国经济指标利空。但抛售潮很可能已将风险溢价移去,故未来下行空间有限。
铜价是经济复苏“试金石”
南华期货宏观总监张一伟向记者表示,美元到了一个阶段低点。但因美联储还未退出宽松政策,故年内低点很可能还未到来。这样一来,大宗商品可能会在下半年,最早6月借机反弹。
“美元的底部还需要等”,广发期货宏观研究员冯亮认为,“纽交所提高白银保证金、索罗斯抛售乃至欧央行延迟加息,都是大宗商品回调的理由。预计5月大宗商品市场都会延续弱势,除非基本面受重大利好影响。”
大都会对冲基金主席KarenFinerman称,不同于油价和黄金可作为避险需求,铜是衡量经济复苏最重要的指标,因为其有很强的建筑工业属性。另外,海外分析人士称,如果铜价持续走低,其很可能暗示经济将二次探底。这样一来,恐慌就不仅在商品市场蔓延,而是从商品至股市。铜往往可作为股市的领先指标。牛市见顶前,铜价也跟随见顶。 |