昨日美国公布的经济数据意外疲软，其中4月房屋开工率环比下降10.6%，同比则下降了23.9%，而且4月制造业产值10个月来首次下降，造成美元回落，而道指及欧洲股市下滑，经济增长放缓的压力继续体现。黄金独自下跌，未理会美元的回落，似反映对美元反弹趋势的预期。
受到偏弱数据的影响，基金属全面下跌，其中期铝在大量交割，库存创出470万吨新高的情况下继续补跌，伦铜独自走强，期价盘中冲高8900，收于8830，今日电子盘开于8900附近。昨日库存小增600吨，而注销仓单增至2.4万吨，说明逢低现货买盘出现，亚洲地区增加的注销仓单结合中国进口亏损减少，很可能是中国采购所致，说明低价备货行为出现，伦敦库存压力有减轻的趋势，不过现货贴水23美元，而库存总量仍高达46万吨，库存消耗仍需要时间。伦敦目前持仓维持低位，尽管成交活跃，但暂时没有明显的资金重新进场迹象，反弹力度有限。中国及欧美对增长担忧的炒作近期还会继续，加上QE2结束之前的不确定性，近期周边气氛偏空，加上逐步进入淡季，我们认为反弹之后还会向下寻底。伦敦反弹压力位在9000。沪铜昨日换月后现货升水高达500。目前现货支撑信号较强，表现在废铜紧张，消费全线转向电铜，现货维持较高升水，交易所库存下降较快，不过消费有转弱迹象，据了解，目前整体买盘并不活跃，而下游中小企业普遍开工下降，预期淡季效应会明显体现。考虑到保税库存量仍然很大，且已出现新的融资进口信号，国内供应可以随时得到补充，推动价格上升的动力不足。因此我们仍然认为铜价反弹空间有限，技术上看沪铜上周小平台上沿67500压力较明显，65000-63000低价区存在强支撑，近期可能维持这样的窄幅震荡，操作上建议反弹轻抛，今日66800-66000。 |
