1.基本面分析：
钢厂调价方面
本周国内建筑钢材厂家全面下调出厂价格，尤其是前期高价的湖北，山东，江西，福建地区部分钢厂本周大幅补将100-200元/吨，河北钢材螺纹不变，线材下调50元/吨。其他区域钢厂总体以小幅下调为主。7月1日，沙钢出台2011年7月上旬部分产品价格政策，此次调整是以6月下旬价格政策为基础进行的。螺纹钢价格下调50元/吨，现Φ16-25mmHRB335螺纹钢出厂价格为4850元/吨，Φ16-25mmHRB400螺纹钢出厂价格为4970元/吨(10mm规格加价100元/吨，12mm加价60元/吨，14mm加价20元/吨，28mm、32mm规格加价50元/吨)；对上期螺纹钢价格补差50元/吨。盘螺价格下调100元/吨，现Ф8mmHRB400盘螺出厂价格为5250元/吨；对上期盘螺价格补差50元/吨。
前期过大的期现价差得到一定程度的收敛，市场套利资金多期货抛现货的操作基本符合两个市场近期的走势，同时也看出市场主动看多后市的力量十分有限。
产量与库存方面
6月中旬76家重点统计钢铁企业粗钢日产量163.97万吨，与6月上旬同口径相比增加1.56万吨，环比增长0.96%。另据中钢协预估，6月中旬全国粗钢日均产量195.54万吨，较6月上旬减少1.2万吨，环比降低0.67%。整体来看生产积极性并未出现明显减退，仍然保持在历史高位。全国螺纹钢社会库存在高产能低需求的背景下显现出由跌转升的迹象，进入六月份库存下降减缓且出现小幅的增加。7月1日数据显示社会螺纹总库存为565.81万吨，较6月3日561.51万吨小幅增加4.3万吨。
原料成本方面
国内铁矿石港口库存长期处于增长状态，7月1日数据国内铁矿石港口库存9375.00创下新高。在需求不振的情况下，高企的库存对价格起到压制作用，进入六月份印度铁逐渐回落。
各地钢坯出现跌幅在100-200元/吨之间，焦炭价格保持较为平稳(相关数据参考下表)。
日期6月10日6月17日6月24日7月1日
铁精矿63.5%1300-13201310-13201300-13101290-1300
铁精矿63%1280-12901280-12901270-12801260-1270
焦炭1820182018201820
钢坯江苏市场20MnSi4680462045304500
钢坯唐山市场20MnSi4530446043604300
钢坯福建市场20MnSi4670467045604500
注：铁精矿为印度粉矿京津唐港口报价(元/湿吨)；焦炭以山西地区为参照；钢坯以20MnSi型号为参照
2.技术面分析：
螺纹1110合约经过前期200点左右的大跌之后缩量上行，螺纹正值消费淡季且宏观经济环境短期难有转变，紧缩的环境和偏弱的基本面将压制螺纹近期上行的空间。从持仓量和成交量也可见投资者对这波反弹的谨慎。笔者认为，螺纹在4750-4780区间将面临较强压力展开新一轮的回调，随后通过低位震荡度过消费淡季(图中矩形为震荡区间),真正的上涨趋势仍需时日。
综上所述，需求不振，产量居高不下，螺纹钢价格反弹力度有效。原料的下跌使得成本支撑下移。笔者认为螺纹底部尚未夯实，近期仍有较强下探需求。操作上建议投资者逢4月至今的三重顶颈线附近抛空为宜。 |
