[世华财讯]截至2010年底，全国地方政府性债务余额为10.7万亿元，其中银行贷款占到近八成。这意味着央行每提高0.25个百分点的利率，地方政府将增加利息成本200亿。
综合媒体7月7日报道，中国人民银行7月6日晚间宣布，自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。对于10万亿的地方债务来说，此次加息显然不是一个好消息。
中金公司上月发布的研究报告即表示，央行加息的主要顾虑仍然是2009~2010年大量投放的地方投融资平台贷款能否承受较高的贷款利率。“如果提高贷款名义利率，那么会直接影响存量贷款的融资成本，从而加重地方投融资平台的偿债压力，进一步危及银行的信贷质量。
按照审计署公布的统计数据，截至2010年底，全国地方政府性债务余额为10.7万亿元，其中银行贷款占到近八成。这意味着央行每提高0.25个百分点的利率，地方政府将增加利息成本200亿。
而如果按照央行14万亿地方融资平台贷款的统计口径来计算，每加息0.25个百分点，地方融资平台贷的利息成本将增加350亿。此轮加息周期开始于2010年10月，一年多来央行已经累计5次上调了存贷款基准利率，累计达到1.25个百分点。以此计算，整个地方融资平台贷款的利息成本增加的规模将达到1000亿以上。
审计署在审计结果显示，部分地方的债务偿还对土地出让收入的依赖较大。2010年底，地方政府负有偿还责任的债务余额中，承诺用土地出让收入作为偿债来源的债务余额为25473.51亿元，共涉及12个省级、307个市级和1131个县级政府。
加息将进一步增加地方融资平台的还款压力，土地财政受调控影响遇冷背景下，今明两年集中到期的负债与相对有限的地方财政收入之间已经形成了尖锐的矛盾，地方政府的债务风险显然也随之加大了。
国信证券银行业分析师邱志承表示，今明两年如此巨大的政府性债务将要到期，通过自身的现金流平台公司难以偿还款项。这些平台公司，将会通过借新还旧、展期等其他方式将债务延期。
安信证券分析师刘海东认为，加息会加重地方融资平台的还款负担，但影响可能也较为有限，地方融资平台的违约风险最终还是取决于政府的态度。 |
