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持仓量持续扩大，成交量保持稳定
昨天，国内外诸多因素多空交织，吸引外围增资进驻，国内期市持仓量大幅净增14万余手至932.5万余手，创下年内国内期市持仓量新高，同时比去年11月24日监管层对期市调控前的776.9万余手大幅净增155.6万余手。
分析认为，由于国际国内市场金融、经济等方面多空因素交织，而难以区分，由此引发产业增量资金积极介入，并展开激烈扩仓争夺。欧元与美元孰强孰弱引发多空分歧，其一，欧盟主席范龙佩15日表示，21日欧元区领导人将在布鲁塞尔会晤讨论对希腊的第二轮救助方案以及欧元区的金融稳定。前期欧元区财长会议上，对希腊第二轮援助谈判没有取得实质进展。而对危机扩散至意大利和西班牙等欧洲核心国家的忧虑却迅速升温，为此欧盟领导人最终决定再度召开紧急会议讨论希腊问题，以稳定市场。其二，对美国和欧洲问题的担心使投资者既没有信心买进美元，也没有信心买进欧元。上周美国总统奥巴马与国会展开谈判，但进展有限。本周是美国减赤谈判关键一周，22日又是白宫上调举债上限谈判的最后期限。其三，13日美联储主席伯南克表示，QE3是可选方案之一，但他随后又强调，是否放松货币政策将视美国经济复苏而定，令美元和非美货币陷入拉锯。伯南克讲话暗示，短期内推QE3可能性不大，经济与通胀将决定是否需要推出新政策。因此，近期美国经济数据将决定美联储政策走向。美国经济数据表明，通胀仍处高位，而经济增长放缓，美国密歇根大学消费者信心指数、纽约制造业指数、零售销售均低于预期，而CPI依然处在高位。其四，三大央行政策走向，本周加拿大央行将公布利率决议，而澳洲联储和英国央行将公布最近一次会议的会议纪要，预计将对加元、澳元走势带来影响。
国内抑制通胀与经济降温孰重孰轻也引发多空激烈争夺，尽管出台限购措施，但国内房地产市场价格依然上涨，而上游原料输入性通货膨胀压力依然沉重，致使食品价格也稳步上涨。而经过连续升息、提准等宏观调控措施，国内包括股票、货币、商品在内的金融市场均面临较重紧缩压力，经济增长也面临较重阻力，因此未来宏观紧缩政策是否持续，力度是否改变，引发多空双方激烈争夺。
而从期货市场持仓量增减与期货价格涨跌的关系推测，短线而言，持仓量扩展导致期货价格涨跌多变，并趋于震荡，但中长期而言，由于持仓量显著拓展，并远远超过期货市场可供交割的仓单数量，期货价格上涨概率也将远远大于下跌概率，因此，不难推测，未来国内商品市场受增量资金推动，继续上涨的可能性将相对较大。
展望后市，由于代表产业方面的中长期增量资金大量进驻，商品市场资金震荡能量越来越强，期货价格波动也将更加剧烈，中长期可能面临资金推动型的新一轮上涨行情。 |
