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上海证券报报道 离8月2日的最后大限仅有几天时间，美债上限谈判却陷入了“死掐”局面。因为上周末与总统奥巴马的磋商再度不欢而散，以众议院议长博纳和参议院多数党领袖里德为代表的共和党和民主党人分别单独提出了各自的解决方案。尽管两党人士都表示，不希望看到美国违约，但却似乎都缺乏足够的政治决心来做出让步。随着围绕美国债务违约的不确定性增加，投资人的疑虑也日益升温。
两党各自为政
随着上周末奥巴马与国会共和党领袖的谈判再次以失败告终，国会两党开始“各自为政”，分别推动自己认可的债务上限提高和赤字削减方案。
众议院议长、共和党人博纳上周末称，他已不可能与奥巴马就债务上限和削减赤字等问题达成任何大规模协议。博纳表示，如果他无法与民主党议员达成共识，共和党将独立提出方案。
根据共和党的最新提议，将分两个阶段提高政府14.3万亿美元的债务上限。现阶段可以将债务上限立即上调约1万亿美元，这将使得美国政府得以支撑到今年年底，但作为上调债务上限的前提条件，解决方案还将包含一个削减1万亿美元支出的计划。
不过，包括奥巴马在内的民主党人都希望能立即将债务上限提高2.4万亿美元，这一上调规模将可支撑美国政府运转至2012年底，也就是明年的大选之后。
为此，参议院多数党领袖、民主党人里德针锋相对地提出了一项解决方案，后者一度也被视为在两党谈判无果的情况下的一项备选方案。按照里德与参议院少数党领袖麦康奈尔共同磋商的这个方案，美国将从8月份到2012年年底分三个阶段提高债务上限共计2.5万亿美元。
尽管外界普遍乐观地认为，在最后时刻，两党终究会达成一项某种形式的协议，但目前的问题在于，双方似乎都没有要率先让步的意思。
博纳表示，他也希望两党能达成妥协方案，但如果难以谈拢，共和党会坚定地继续推行自己的方案。而参议院的民主党人则明确指出，不会支持无法将联邦借款支撑到2012年的任何短期债务上限协议。
股市商品承压
分析人士注意到，如果美国国会和政府不能尽快在这两天就达成协议，进而在8月2日前提高公共债务上限，则美国将面临债务违约风险。鉴于美国在全球经济中的分量，这种担忧也给全球市场带来沉重压力。
周一的亚太市场，大多数股市都收低，欧洲股市开盘后也纷纷下跌，美国股指期货盘前大幅下挫。大宗商品也大多走低。
东京时间25日尾盘，覆盖区内主要市场的MSCI亚太指数跌1.1%，创下两周来最大跌幅。单个市场中，日本股市收跌0.8%，日经指数报10050点，终止了此前的三连阳。韩国股市周一也逆转前一交易日的涨势，收盘下跌1%。澳大利亚股市大跌1.6%，创两周来最大跌幅。中国香港股市收低0.7%。
欧洲股市周一开盘后也表现低迷。道琼斯欧洲600指数早盘跌0.4%，终结了此前四天的涨势。英法德等主要股市均下跌。美国标普500指数期货盘前一度跌近1%。
一些市场人士认为，未来几天，金融市场仍将因为美国的债务问题而承压。太平洋投资管理公司CEO埃尔埃利安表示，围绕美国债务问题的政治僵局，将继续给全球市场带来压力。
大宗商品市场周一也纷纷下跌，原油、农产品领跌。截至北京时间25日20时15分，纽约原油期货跌0.7%，报99.2美元，此前一度下跌超过1%。美国玉米期货也下跌1%左右。
同样受到牵连的还有美元和美债。美国国债继续走低，周一欧洲盘中，10年期美债收益率上升0.02个百分点，至2.98%。美元汇价也有所下跌，截至北京时间25日20时15分，美元指数跌0.2%，至74附近。
不过，高风险资产的集体低迷，再一次成就了黄金、白银等避险资产。黄金期货周一盘中一度上涨超过1%，至1622.9美元，再创历史新高。白银价格跳升超过2%，至41美元附近，创两个多月来的最高点。
相关新闻：美国债务危机或使美元贬值长期化
上海证券报报道 美国距离上调债务上限的最后期限8月2日越来越近了，但奥巴马总统与美国国会两党领袖就提高债务上限谈判目前却仍陷于僵局。在笔者看来，尽管最终美国不提高债务上限或债务违约的几率很小，但美国债务危机短期内难以化解，这将引发美元贬值长期化，这个问题值得引起我们高度关注。
之所以讲美国债务危机会引发美元持续走低，是因为如果美国提高了法定举债上限，则预示着未来美国公共债务还将不断增加，致使当前美国债务危机会愈演愈烈。这正是标准普尔前几个月将美国主权信用的前景展望从“稳定”下调至“负面”、但维持其AAA信用评级的基本理由。确实，美国债务危机已经导致市场“质疑”或不再“信任”美国国债的信誉，一定程度上会促使市场投资者远离包括美国国债等在内的美元资产，从而会触发对美元的大量抛售，并进一步引发美元的贬值。所以，美国债务危机必然会导致美元贬值，未来相当一段时期内美元将呈弱势特征。
值得关注的是，当前美国经济的实际情况要比市场的预期更糟。例如，6月份美国非农就业人数环比增1.8万人，远低于10.5万人的市场预期；失业率连续第二个月上升，升至9.2%，却高于市场预期的9.0%。笔者认为，美国失业率仍然高企，或是当前美国经济复苏缓慢引致的结果而已。因此，预期未来美国经济复苏仍将缓慢，就业市场形势短期内也难以得到根本性改观。在此背景下，尽管第二轮量化宽松政策并未起到刺激经济复苏等预期政策效果，但美联储仍然可能会推出第三轮量化宽松政策。这样，可以预期美联储肯定还会维持低利率及继续采取量化宽松政策，其结果是，一方面，将使未来美国国债利率继续处于较低水平，导致对美国国债缺乏信任感的投资者或继续调整或抛售美国国债；另一方面，缺乏吸引力的美元利率，势必也会触发大量资金撤离美元，流向其他非美元货币，最终将导致美元贬值或弱势美元。
为什么说未来美元贬值会趋于长期化呢？这是因为，由于目前美国公共债务规模仍在不断膨胀，但美国政府对削减预算和减少债务缺乏有效的解决办法，这将导致美国债务危机有趋于长期化的较大风险。正是受美国债务危机可能趋于长期化的负面影响，弱势美元或美元贬值也将被迫趋于长期化。
当然，目前欧债危机又“波澜四起”，特别是意大利可能面临类似希腊的债务危机，引发了全球市场的较大恐慌，并引起了欧元兑美元汇率的短暂下跌。在笔者看来，欧债危机的蔓延与升级，确实可能会给弱势美元走势增加一丝喘息机会，短期内也可能促使部分避险资金流入美元资产，提振美元走势。但从长期来看，巨额公共债务压力之下的弱势美元难有机会翻身，美元贬值将是不可避免的。
另外，除非美国经济恢复强劲复苏势头，经济良性增长将有助于减轻公共债务，使美国逐步走出债务危机的阴影，否则经济复苏前景暗淡，特别是巨额公共债务将拖累当前美国经济复苏步伐，从而也将加剧美元的贬值趋势，因为巨额债务使得未来财政政策趋于收缩而不是扩张，这将促使美联储长期维持低利率和采取量化宽松货币政策，以刺激经济复苏和改善就业状况。
在判定美国债务危机会引发美元贬值及形成长期化趋势后，我们还要清晰地认识到，美元贬值将给全球经济金融带来极大的负面影响，其主要理由是美元贬值及其预期，会引起以美元计价的黄金、原油、国际大宗商品和原材料价格的快速上涨，结果会增加全球商品的生产成本和通胀压力的上升，进一步引发全球性通胀压力，特别是引发对新兴经济体国家的输入型通胀压力。如果全球经济复苏步伐仍继续放缓，那么也不排除美元贬值还会引起新一轮“弱式”的全球性滞胀风险。
这种现状将对当前和未来一段时间内全球经济金融产生不可忽视的负面冲击与影响。这恰恰也是最值得我们关注的一个宏观经济问题。 |
