Lgmi：7月制造业PMI指数继续回落 国内钢材市场存在回调风险

中国物流与采购联合会（CFLP）发布的数据显示，2011年7月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.7%，环比回落0.2个百分点，回落幅度收窄，且该指数继续保持在50%以上，显示出经济发展态势趋稳。

 图1  我国制造业PMI走势

7月份国内钢材市场出现阶段性反弹。在钢坯以及期货、电子盘触底回升影响下，市场各方看涨心态明显，抄底资金进入和厂商集中拉涨带动7月份国内钢材市场震荡上行，但价格涨幅远低于期货、电子盘和钢坯的涨幅。据兰格钢铁信息研究中心监测数据显示，截至7月29日，上期所螺纹钢1110主力合约收盘价4929元（吨价，下同），较6月底上涨176元；兰格电子盘高速线材GX111017合约收盘价4830元，较6月底上涨150元；唐山地区150普碳方坯价格4470元，较6月底上涨290元。

截至7月29日，兰格钢铁全国综合指数为193.9点，较6月底上升3.3点，环比上升1.7%，长材板材全国均价较6月底上涨86元。全国长材指数为222.2点，环比上升2.2%。全国板材指数为159.7点，环比上升0.9%。7月份长材价格涨幅明显高于板材。从分区域看，华东地区涨幅最大，为2.2%；东北、华南、西北、华北涨幅居中，幅度在1.1-2.0%之间；而西南地区涨幅最小，仅有0.2%。

7月份国内五大主流钢材品种均同步上涨，其中线材上涨幅度最大，中厚板上涨幅度最小。部分规格线材产品资源供应紧张，有的甚至出现断货，导致线材价格涨幅相对较大。据兰格钢铁信息研究中心监测的10大重点城市的钢材均价显示，截至7月29日，Φ6.5mm高线均价为4983元，较6月底上涨131元；Φ25mm螺纹钢均价为4968元，较6月底上涨50元；高线和螺纹钢的环比涨幅分别为2.7%和1.0%。板材类产品中，5.5mm热轧卷板均价为4829元，较6月底上涨84元；1.0mm冷轧板卷均价为5494元，较6月底上涨41元；20mm中板均价为4883元，较6月底上涨15元；热轧卷板、冷轧卷板、中厚板涨幅分别为1.8%、0.8%和0.3%。

1、 6月粗钢日均产量创历史新高  7月份产量仍将难减

据国家统计局数据显示，6月份我国粗钢产量达到5993.2万吨，同比增长11.9%；钢材产量7872.7万吨，同比增长14.8%；1-6月，粗钢累计产量达到35054.3万吨，同比增长9.6%，钢材累计产量达到43740.9万吨，同比增长12.8%。

6月份我国粗钢日均产量达到199.8万吨，创下历史新高。据中国钢铁工业协会旬报数据显示，7月上中旬全国粗钢日均产量估算值为195.3万吨，较6月份虽略有下降，但仍处于高位，预计7月份粗钢产量保持在6000万吨左右，甚或可能超过5月份6024.5万吨的历史记录，再创新高。

在限电、淘汰落后产能及制造业需求放缓等因素的影响下，预计下半年钢铁产能释放将有所减缓。7月11日，工信部公告2011年工业行业淘汰落后产能企业名单，从淘汰落后产能的力度来看，此次公布的全国炼铁、炼钢淘汰落后产能的目标较5月份均有所提升。其中淘汰炼铁产能3122万吨，炼钢产能2794万吨，较今年5月的淘汰目标分别增加469万吨和167万吨。7、8月份面临持续大面积高温天气，而近期对于电力供需偏紧的报道也开始增多，钢铁行业作为高耗能行业，是名副其实的用电大户，节能减排、限电措施都是重点目标，因此后续一些中小型钢铁生产企业受到限电的影响将会更大一些。

2、 钢材社会库存继续下降

7月份国内钢材社会库存继续下降，但下降幅度明显减弱，目前国内钢材社会库存已处于较低水平，较去年同期下降6.1%，库存底部逐步显现。其中建筑钢材库存下降幅度有所减缓，而板材库存下降幅度略有加大，但建筑钢材下降幅度仍大于板材，建筑钢材需求仍然好于板材。据兰格钢铁信息研究中心监测数据显示，截至2011年7月29日,全国29个重点城市社会钢材库存量为1461.9万吨，较6月底减少46.3万吨，环比下降3.1%。其中建筑钢材656.1万吨，环比下降4.3%，降幅较上月收缩2.5个百分点；而板材库存805.8万吨，环比下降2.1%，降幅较上月扩大0.5个百分点。

3、铁矿石价格波动反弹  成本支撑力度有所加强

7月份铁矿石市场价格随钢材市场一同出现小幅反弹。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示，截至7月29日，国内66%品位干基铁精粉的平均价格为1377元，较6月底上涨了54元；印度63.5%粉矿天津港CIF期货参考价格为184美元，较6月底上涨8美元。

7月份国内焦炭市场价格保持平稳小幅上涨。截至7月29日，国内二级冶金焦的平均价格为1890，较6月底上涨11元；太原二级冶金焦价格为1820元，与6月底持平。

据兰格钢铁信息研究中心成本监测数据显示，使用7月份采购的原燃料进行生产的国内普碳方坯含税平均成本价较6月份上涨了61元。2011年上半年，我国进口铁矿石33425万吨，同比增长8.1%，进口均价是160.9美，同比上涨了44.3%。钢铁生产所需的原燃料铁矿石和焦炭作为资源性产品，价格维持高位运行将一时难以改变，而目前在通胀背景下，我国的劳动力成本、管理成本、物流成本、资金成本也都在逐步上升，因此无论从生产还是流通领域来说，成本上升对钢铁市场的支持力度将持续坚挺。

4、出口订单指数仍在临界点之下  钢铁下游需求仍在淡季

2011年7月份钢铁行业PMI新出口订单指数仍处于50%临界点之下，而钢铁下游用钢行业中，金属制品业和通用设备制造业PMI指数处于收缩区间；金属制品业的新订单指数、生产指数均在50%以下，反映出国内、国际钢材需求均较为平淡。6月份我国钢材进出口同比、环比均出现回落。6月份出口钢材429.9万吨，较5月份减少46.6万吨，环比下降9.8%，与去年同期相比下降23.4%，同比回落幅度加大，这主要与去年同期出口退税取消，出口企业抢关出口导致基数较大有关。进口方面，6月份我国进口钢材120.2万吨，较5 月份减少8.1 万吨，环比下降6.3%，比去年同期下降18.1%。上半年我国出口钢材2435.5万吨，同比增长3.2 %，进口钢材805.4万吨，同比下降4.8%。上半年净出口钢材1630.1万吨，同比增长7.6%。

从固定资产投资和工业增加值来看，上半年钢铁下游需求表现为平稳增长的态势，据国家统计局数据显示，上半年固定资产投资和全国规模以上工业增加值同比分别增长25.6%和14.3%。与钢铁行业紧密相关的行业中，上半年房地产开发投资完成同比增长31.9%，而工业方面，钢铁下游的金属制品业增加值同比增长19.0%，通用设备制造业、专用设备制造业以及交通运输设备制造业同比分别增长20.2%、22.1%和11.8%，而上半年与钢铁密切相关的工业锅炉、金属切削机床、民用钢质船舶的产量同比、环比均明显增长。钢铁下游产品产量的大幅上升也同样反映了上半年下游需求稳定增长。

下半年保障性住房和水利工程建设将成为拉动建筑钢材需求增长的两大亮点。今年上半年保障性住房开工率已达56.6%，下半年各地保障性住房将大规模开工建设，进入开工建设的高潮期，今年1000万套保障房必须在11月份之前全面开工，年内须完工400万套保障房，预计1000万套保障房将消耗钢材3000-4000万吨，其中绝大部分为建筑钢材，在开工建设前期，螺纹钢筋占钢材总消耗量50%以上。为贯彻中央水利工作会议精神，下半年财政部将不断增加水利建设资金投入，水利工程建设将陆续开展，保障性住房和水利工程建设将拉动下半年建筑用钢材市场需求。

另一方面，三四线城市经济实力提升成为中国房地产新引擎，也是我国不容忽视的一个钢铁需求增长点。近些年三四线城市社会经济的快速发展，低地价、高需求及快速的工业化、城市化进程等积极因素逐渐吸引众多房地产市场参与方的投资，为我国房地产产业的可持续发展带来了新机会、注入了新活力，也将大力拉动我国建筑用钢材需求。