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新华网报道 北京时间６日上午，国际三大评级机构之一的标准普尔宣布下调美国主权信用评级，由ＡＡＡ调降到ＡＡ＋。受其拖累，Ａ股开盘表现低迷。沪指盘中一度跌至２４９７．９２点，创今年新低。美国信用评级下降对中国经济和中国资本市场将产生怎样的影响？记者就此展开了调查。
沪指下挫盘中创新低 避险情绪成市场主导
８日，Ａ股早盘狂泻百余点，盘中更是跌破２５００点整数关口，跌停个股数量一度达百余只。股指跌至去年７月２０日以来的低点。截至８日收盘，上证综指报收２５２６．８２点，跌９９．６１点，跌幅３．７９％；深成指报收１１３１２．６３点，跌３８９．１４点，跌幅３．３３％。不仅在中国，包括欧洲、日韩在内的全球绝大多数股票市场跌幅明显，韩国股市甚至一度暂停交易。
记者分别在各种微博、股票及基金类论坛、ＱＱ群中看到，股市暴跌成为话题榜热词，大量股民、基民反应激烈，抱怨不断。“我已经不忍心看股票。”“我的基金买了两年了还是赔的，还不如存银行，至少不会赔本。”“跌幅小于７％的别进来”……
不仅普通股民情绪起伏明显，券商也受到不利影响。“目前最直接的影响是日常咨询电话和现场客户的情绪非常差态度不好。”国都证券上海华山路营业部投资顾问张韬告诉“新华视点”记者。
缘何股市出现全球共振？多名分析人士指出，８月８日Ａ股大跌主要还是受到外围市场的拖累，即评级机构美国标准普尔公司日前将美国主权信用评级从最高的ＡＡＡ级下调至ＡＡ＋级。美国主权信用评级历史上首次遭遇降级，带来最明显、直接的影响是全球股市的暴跌和国际黄金交易价格迅速再创新高，一举站上每盎司１７００美元高位。
“这是美国９４年来首次从顶级宝座上跌落，短期势必给市场信心带来极大冲击。”高级金融分析师许亚鑫认为，尽管七国集团（Ｇ７）亚市早盘已经公布联合声明，但是预计本周全球股市均会面临较大压力，外围股市的持续下挫，也令国内股市无法独善其身。另一方面，欧洲主权债务危机未来仍可能进一步恶化，在全球经济复苏不明朗的环境之下，短期内避险情绪势必成为市场主导。
寻求避险 国际资本会否加速流入国内
由于评级遭降低，一直以来被认为是最安全投资品的美国国债受到质疑。国际资本纷纷寻找新的避险方式。在美债遭遇前所未有信任危机的情况下，人民币升值预期及经济持续发展的前景，使中国或成为国际资本的“避风港”。
“标普调降美国主权信用评级会使更多热钱涌到中国。”安邦咨询首席研究员陈功说。
交通银行首席经济学家连平提供的数字显示，自去年６月汇改重新启动以来，人民币重回升值通道。今年上半年人民币对美元累计升值２．３％，汇率升值预期成为吸引资本流入的重要因素。
同时，供求关系偏紧加上存贷款基准利率三次上调，导致今年以来资本价格不断攀升，货币市场利率多次出现暴涨，银行贷款利率普遍上浮并且幅度加大。目前，仅以存款基准利率来衡量的中美利差已超过３％，为近十年来最高。这成为国际资本进入中国避险的一大动因。
连平认为，如果国际资本加快流入国内，将导致货币政策偏向收紧，并通过频繁上调存款准备金率来回收因资本流入增加的流动性。这将使许多企业面临更严重的融资难题。
平安证券研究员何庆明等分析说，美国主权信用等级遭遇下调，第三轮量化宽松货币政策推出的可能性加大，会继续加快美元的贬值，进而造成国际大宗商品价格的上涨，加剧中国的输入型通货膨胀压力，同时也使中国庞大的美元外储面临贬值风险。
陈功说：“目前中国持有美国国债约１．１６万亿美元。预计此次影响约为６０个基点，这意味着损失可能达到六七十亿美元。”与美元贬值相对应的是，人民币将会被迫加速升值。这也势必影响到中国企业的出口。
全球资本频现动荡 应更关注实物资产
美国主权信用评级遭到下调、全球资本出现动荡，股市大幅受挫使得全球市场对美国信心大减，这其中虚拟经济是罪魁祸首，而包括中国在内的新兴经济体更多的是在实体经济谋求发展，在此方面受影响相对较小。
陈功指出，美国经济在经历金融危机后复苏并不理想，经济数据疲软，失业率居高不下使得市场普遍对其缺乏信心。当前全球资本市场出现动荡，虚拟经济是罪魁祸首，而实体经济除了稳定增长并不会出现急剧放大的情况。从２００８年金融危机可看到一些金融衍生品例如ＣＤＯ、ＣＤＳ等吸引的资本相当惊人。
业内人士指出，对中国来讲，能源与各种原物料的消耗，在过去几年都近乎是世界第一；主要工业部门产值，也在过去数年陆续超越美国。曾有机构以购买力平价计算的国内生产总值来估计，中国将在２０１２年到２０１５年之间超过美国。对此，我国除了关注虚拟经济以外，更应关注实物资产，这也包括美国的实物资产，例如美国有价值的公司的股权及房地产市场等。
对于散户普通投资者而言，则需慎重对待。身为职业投资者的扬韬打算继续做股票，但他建议普通老百姓应注意在经济滞涨时期，投资品的回报率可能突然大跌，可选择银行储蓄、投资固定收益较高的信托产品等理财方式，在没有足够把握的情况下，不要做股票和期货。 |
