资金仍紧，经济趋弱。从订单和成本分项看，我国PMI指数相对偏弱，且大宗原材料价格高位略有回落，验证经济趋于弱势，后续机械以寻找个股机会为主；水泥、有色和原油天胶价格下滑；本周银行间7天债券质押式回购折年率继续下行到3.085%，高于长期均值2.245%，资金面仍较紧。
工程机械：房地产相关工程机械机会或更好。7月全国商品房新开工面积YOY34.04%、创出年内新高，而7月商品房销售面积YOY17.81%、增速仍处本年高位；从8月7-13日商品房成交情况看，一、二线城市同比略升而环比略滑，8月全国商品房销售状况有趋于弱化的态势；7月工程机械中挖掘机销售7665台、YOY-14.49%，推土机销售761台、YOY-21%，压路机销售1285台、YOY-30%，装载机销售16167台、YOY2.17%，7月工程机械销售仍为同比下滑(主要产品销售数据见正文)，8-9月份需关注水利和保障房实际的建设是否启动；预计与房地产相关的混凝土机械和塔机等拥有更大机会。
铁路设备：安全大检查加大高铁个股不确定性。7.23事故后铁路安全大检查、降速及暂停新项目的决定带动高铁概念股估值及业绩预期下滑，中国北车(601299)出现召回CRH380BL型动车组54大列事件；虽短期看相关个股股价已至低点，但不能断定9月底前的安全大检查不出现其他变化；后期转折点在于安全大检查成功结束及中国经济出现景气下滑带动的投资放松情况。
船舶制造：高端船型产品拓展+国轮国造支持，央企龙头有望率先受益。受累中低端船型需求偏弱而高端船型竞争力不足导致的接单难局面，国内船舶制造行业整体表现低迷；下半年行业看点主要有二，一是前期中高端船型接单超预期的韩国和新加坡主流船企的中高端船型(大型集装箱船、LNG船、钻井船、钻井平台等)溢出效应，二是国家对国轮国造的扶持力度，央企龙头有望率先受益。
核电设备：长期成长性值得期待。受制于因日本福岛核事故引起的国内核电大检查对在建和新建核电项目的放缓影响，行业年内表现将不可避免的不达预期；由于核电是当前唯一可大规模替代化石能源并具有较强市场竞争力的清洁能源，在国内核电大检查于8月初全部结束的情况下，虽然核安全规划出台、核电中长期规划修订和核电新建项目恢复审批仍没有时间表，但核电设备行业的长期成长性仍值得期待。
风险提示。国内外经济复苏速度或不达预期；原材料波动幅度加大。
(海通证券) |
