铁矿石价格屡创新高 钢企板块业绩承压

 http://www.lgmi.com    发表日期:2011-9-20 8:53:12  兰格钢铁
     “钢铁板块上市公司成本和业绩压力大增。我们估计目前已经有一半公司不盈利了。”随着铁矿石价格连连上涨而钢材价格却整体下调,钢铁企业遭遇“上挤下压”,不少业界人士对中国经济时报感慨说,钢铁板块业绩下滑趋势难改,下半年钢铁板块股价良好表现可能降低。

    钢价上调源于压力大增

     9月13日,国内钢铁龙头企业宝钢公布10月份主流产品出厂价格政策,其中对热轧普遍上调60元/吨,冷轧上调50元—100元/吨。这是今年8月以来,宝钢连续第二次上调钢价。宝钢连续两次上调钢价导致钢铁业每吨热轧产品成本提高120元/吨,冷轧成本增加170元—220元/吨。

    而在此前的9月11日,国内最大的民营钢企沙钢在下调9月中旬建材出厂价的同时,还给钢贸商们开出了一定的补贴。

    上周来,我的钢铁网发布的统计信息显示,全国主要钢厂调价情况面临新一轮调整,长材走低板材走高。虽然“金九”过半,需求却迟迟不见起色,反倒出现萎缩势头,尤其是北方地区,多数市场出货惨淡,价格跌幅明显;华东、南方地区的市场也维持阴跌,成交情况堪忧。华东地区一些建筑钢的主导钢厂已出台最新出厂价,盘螺吨价下调80元至100元,螺纹钢下调20元至70元,并且普遍出台了“追补”政策。

    钢铁板块在面临铁矿石价格上涨的同时,国内建材市场受高铁投资快速降温、房地产市场持续低迷、资金面收紧等外围因素影响,市场需求依然受压制,成交不佳、库存上升,出现新一轮下调。英大证券分析师张文丰在接受中国经济时报采访时表示,“钢铁板块上市公司成本和业绩压力大增。我们估计目前已经有一半公司不盈利了。”

    张文丰认为,铁矿石价格短期面临 “金九银十”的需求旺期,一些钢厂和钢铁贸易公司有囤货的需求量;另一方面,印度作为世界上第三大的铁矿石出口国,近期可能会提高铁矿石关税,市场预期铁矿石会在供应量减小的情况下出现上涨。所以对铁矿石短期走势的判断是相对乐观的,不会出现系统下跌。但是,“由于钢价连续出现下调,铁矿继续大幅上涨可能使许多钢企亏损,因此上行压力较大,后一阶段多以震荡为主。”

    铁矿石价格短期难以系统性下跌

    据第一创业证券研究所提供的《A股涉(铁)矿公司专题投资报告》显示,未来几年供需态势的发展并不会从根本上扭转铁矿供求价格,供应偏紧的态势将会长期存在。

    同时,由于铁矿利润率目前维持在非常低的水平,钢材生产成本继续向下游转嫁能力很弱,铁矿石价格继续大幅上涨的空间不大,预计未来价格很可能长期在140美元—200美元/吨区间高位震荡,铁矿“易涨难跌”的局面或将导致钢铁板块上市公司压力持续加大。

    也有某著名钢铁集团内部人士认为,目前钢价的变动是很大的,不只是根据某一段时间的铁矿石价格所左右。目前宏观面不甚乐观,全球经济下滑,景气度差,需求持续不振,钢价难有明显的上涨空间。

    他指出,铁矿石价格上涨是暂时的,近半年再创新高可能不大,最迟明年初或者今年年底就将会现反转。现在评判铁矿石价格趋势性上涨还为时尚早,具体要看经济形势是否能够探底回升。短期内铁矿石价格上涨对上市公司影响不大,对整个钢铁板块的影响甚微。
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