系统性风险拖累 沪铝难以独善其身

 http://www.lgmi.com    发表日期:2011-9-27 10:20:40  兰格钢铁
    9月26日国内期市上午开盘,金属板块整体下挫,唯有铝价早盘飘红,不过终盘仍收跌。短期来看,铝价昨日早盘一路飘红的原因正是空头资金获利了结,多头资金逢低接货,双重影响使期铝成为了金属板块的强势品种。从中长期来看,系统性的风险无法避免,那么铝价是否能再度逆势上行呢?

    系统性风险来自哪里?目前,作为宏观经济影响最大的两个经济区域,美国和欧洲都已经深深陷入债务泥沼以及经济复苏无力的境地。美国政府的债务问题一直困扰着奥巴马政府,纵使是提高债务上线,削减赤字,都无法从根本上解决美国经济的难题。再来看欧洲,希腊的违约已经不置可否,下一阶段将被欧债危机“拖下水”的将会是西班牙和意大利。而这两国是欧洲经济体中贡献较大的,假如他们落败,后果不堪设想。我国的宏观经济依然不容乐观,人民币升值、gdp增长、cpi高企、热钱流入等状况使我国陷入“滞涨”。

    铝价上行的障碍是什么?供需两端的偏弱并不能为铝价的逆势上扬提供有力支撑。铝市供给方面,全球铝供应过剩的问题依然严重。世界金属统计局(wbms)9月21日报告显示,2011年1—7月,全球铝市供应过剩373100吨。供给直观的表现在库存方面,伦敦市场铝库存处在高位,沪铝(16000,-470.00,-2.85%)市场去库存过程较长,对沪铝价格形成一定支撑。

    现货消费方面,现货贸易商的心理非常脆弱,9月初铝价还相对抗跌,近日还是很难抵抗整个市场的走弱,大幅破位已在意料之中,铝价虽然有成本的支撑效应,不过之前的价位相对成本仍旧有利可图,现在已经跌到了17000元/吨附近,少数商家为了维持资金运转积极出货,这也刺激了一些下游逢低补货的意愿。贸易商对终端消费也并不看好,但是十一长假之前市场成交会相对好些,另外铝价也开始跌近成本区域,所以下游会开始逢低备货,基本都成交17050—17060元/吨,节前备货对铝价的支持作用有限,短期内铝市还会以走弱为主。

    综上所述,纵使空头资金的出逃成为铝价反弹的始作俑者,但是强势形态已经接近完结,后期跟随宏观形势下行的几率增加,目前情绪化的市场仍处于极度弱势之中,低位接货的资金也是惧怕风险而不敢轻举妄动,所以铝价后市仍然可能下探。再者,“十一”国庆大假临近,难言国外资金不会“趁火打劫”,因此昨日早盘沪铝的反弹走势也将成为跌势中的一段小插曲。

    (来源于中铝网)
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