[世华财讯]凭借自身经济优势，浙江省将作为首个试点省份独自发行80亿元地方政府债券，用以支持地方级和国家级基础建设项目资金，这是一个重大的突破。
美银美林(BankofAmerica-MerrillLynch)经济学家陆挺10月7日表示，中国浙江省即将发行首批地方政府债券。根据新华社消息，中国浙江省东部独自发行80亿元人民币债券，其中50%为3年期债券，另外50%为5年期债券，债券发行所得资金将被用于在建的辖区级和国家级基础建设项目，尤其是保障房项目。在全球金融危机期间，为给4万亿经济刺激计划提供资金，倒2010年年底中国政府债务量加倍，达到10.7万亿元。尽管我们认为这些债务不会给中国的经济带来系统性风险，但中国必须严肃对待这个问题，坚决扫清风险，巩固地方政府债务。以地方融资平台债务替代升级政府债务才是能够最终解决问题的正确做法。
虽非重大事件，但是重大突破。
尽管相关讨论已经持续数月，并且80亿元的规模也值是每年地方政府2000亿元债务发行量配额的一部分，但就浙江一省政府而言，80亿元仍然不是小数目。2009年，作为经济刺激计划的一部分，中国中央政府以地方政府的名义发行了规模达2000亿元的债券，完全主权担保。浙江省80亿元规模债券发行是自1994年中国进行财政改革防止地方政府财政赤字以来的首次，但实际上从未完全发挥作用，地方政府还是会从银行获得贷款，多年以来一直通过地方融资平台发行债券。
中国地方政府借贷不是错
在全球主权债务危机的波涛中，人们不喜欢政府债务的原因有许多。但是并非所有政府的债务都是劣质的，尤其是对于那些拥有大量累积储蓄的国家而言。考虑到所有溢出因素，中国地方政府的投资回报可能不会很低。首先要指出的是中国经济的飞速增长，在过去十年中，中国地方政府的财政收入持续上升，今年的前八个月中，更是表现出31%的增长速度。另外，中国以很低甚至是负回报将大量储蓄(超过3万亿美元)借给了发达国家。
地方政府债务相比地方融资平台债务具有优势
首先，地方政府债务由省级以及部分主要的市级政府统一发行。消息更具对称性，能够机打的加强政府的透明度和义务。其次，由于许多公共项目本身无法偿还债务，这种固有性质使使得市场更加担心中国的财务稳定定。中国中央政府会确保地方政府将所有非盈利性质的公共项目资产负债表整合到地方政府的账目之下。
与温州地下银行业无关
这与温州的一些列中小企业破产和地下银行危机无关。相反，由于当地人均GDP值水平高，经济发展状况好，浙江省同上海、广东和深圳被选为四个试点省/市。而选择浙江作为首个发行地方政府债务的试点省份的决定可能早在几个月之前便已经定下。
浙江省基本经济数据
2010年，浙江省GDP为2.7万亿元，真实GDP相比2009年增长11.9%。按照人均GDP计，浙江省是中国最富有的省份之一。2010年，浙江省人均GDP达到51,711元，仅落后于中国三大直辖市北京、上海和天津。浙江省2010年实现总财政收入4,900亿元，其2,090亿元收归中央财政，浙江省政府保留其余的2,810亿元。但当年浙江省还得到了中央财政划拨的650亿元，所以浙江省政府2010年实际财政收入为3,460亿元。2011年上半年，浙江省真实GDP年比增长9.9%，财政收入年比增加27.1%。到2010年底，浙江省政府未收回债务总额5,880亿元，其中包括借给浙江省759个地方融资平台的债款。总体算来，浙江省政府债务/GDP比例应在21.6%左右。 |
