铁矿石市场忧虑重重，矿业巨头“Hold不住了”。国际铁矿石巨头巴西淡水河谷已向钢厂提议，今年第四季度矿石协议价不再以前一季度均价来计算，而改为按照当季均价结算。
近期，巴西淡水河谷陆续给中国钢厂发送函件，提出可以调整今年第四季度的铁矿石结算价格。目前提出的第一批调整方案是，10月份提货的钢厂可以先按照9月30日的普氏指数价格作为提货价，从银行开具信用证。今年第四季度结束后，双方将按照当季指数均价结算。也就是说，根据现行季度定价的原则，今年第四季度的铁矿石价格本应采用6-8月铁矿石普氏指数的平均价，现改成参考10-12月的即时现货指数，约定交易价格后实行多退少补。
值得注意的是，这是国际三大铁矿石巨头实行灵活定价模式后在价格方面的首次妥协，铁矿石全球供求关系发生变化的信号正在不断放大。
钢厂拒绝接受原定价公式
从今年7月开始，铁矿石价格一路上涨，至9月中旬一度达到年内最高，但其后却随钢材价格迅速回落。若按照原有公式，今年第四季度价格为6－8月的铁矿石指数均价，品位62%的铁矿石协议价将超过每吨175美元，而目前其市场价格仅为每吨160美元，倒挂严重。
多位业内人士表示，钢厂根本无法接受按原公式计算出的价格。钢材市场已经惨淡将近两个月，悲观情绪弥漫，钢贸商通过缩减订单、消化库存来缓解压力，钢价持续下跌。不少钢厂厂内库存积压力已相当严重，部分企业还有减产计划。铁矿石市场因此饱受利空打击，跌势汹汹，且尚难言底。
据了解，目前各钢厂均在各种场合向矿山方面明确表示，今年第四季度价格需要作出调整，否则只能停止采购。
巴西淡水河谷率先出手
针对钢厂降价要求，巴西淡水河谷显然在国际三大铁矿石巨头中反应最为迅速。
尽管最近铁矿石价格带来的压力确实让钢厂无力承担，但是巴西淡水河谷主动进行的价格调整，对于多年来看惯了矿山强势涨价的中国钢厂而言，仍然感到有些意外。从“抢购”到“观望”，从“价格暴涨”到“价格骤跌”，从矿山“断供提价”到“主动降价”……被称为“疯狂的石头”的铁矿石创造的暴利神话正在发生转变。
钢铁业资深专家戴国庆对此番巴西淡水河谷的快速反应表示有些意外，“一则没有想到，在铁矿石价格下跌和中国钢铁业主动要求的条件下，矿山愿意提出参照现货价格交易；二则是巴西矿山先提出，而非澳大利亚矿山也比较意外。毕竟巴西相比澳大利亚，运距更长。这也意味着巴西淡水河谷对后市并不看好”。
相比于巴西淡水河谷的快速反应，另外两大铁矿石巨头力拓、必和必拓暂时未闻调整第四季度定价的声音。但有业内人士表示，目前“两拓”的铁矿石也处于“招标是什么价，就出什么价”的阶段。
铁矿石全现货交易进程加速
若最终矿山与钢厂达成了当季均价结算协议，从短期看，钢厂在接下来的四季度可获得更为低价的原料，属于获益一方。但从长期看，这也客观上进一步推动了铁矿石交易的全现货化，降低了拥有协议矿的钢厂在库存操作上的空间。
按照原有的季度定价公式，季度价与现货价相比，存在一个季度的滞后。虽然在铁矿石价格下跌时可能出现倒挂，加大钢厂亏损，但在铁矿石价格处于上涨通道时，同样会带来可观的成本优势。尽管目前巴西淡水河谷似乎并未明确提及用当季均价结算的方案是否会延续至明年，但这已经是进一步全现货化交易的征兆。
相对来说，中国接受全现货定价的可能性高于欧美日。事实上中国钢厂的产品价格本身比较灵活，除宝钢早前坚持钢材产品季度定价，大多数钢厂以月度制定产品价格。相比之下，欧美日钢厂直供比例较高，稳定成本的要求比中方更加强烈。
铁矿石拐点何时到来？
传统的“金九银十”并未带来钢市的火爆，却加速了铁矿石价格暴跌。统计显示，印粉63.5期货价格从每吨178美元下滑至目前的167-168美元，再创历史新低。在中国市场，现货方面，印粉63.5报价从每吨1310-1320元左右下滑至目前的1260-1270元，61.5PB粉由每吨1210-1220元下滑至1160元。此外，近期进口矿招标行情也不理想，PB粉招标价已经跌至每吨160美元。
值得注意的是，由于市场低迷，近期铁矿石港口库存一直保持高位。铁矿石库存处于9880万吨的历史高位，且很多港口都有不同程度的压港。港口贸易商纷纷表示，铁矿石价格继续下跌的压力很大。
业内专家分析指出，从需求来看，国际市场欧债危机阴云未散，美国经济不景气将减少对钢材的需求，对中国市场而言，全球经济和金融市场走势面临不确定性，同时房地产、汽车等下游行业也都面临疲软，这意味着对钢铁的需求将会进一步放缓。此外，受到趋紧的货币政策影响，中国企业将面临很大的资金压力。就供应而言，随着包括国际三大铁矿石巨头的扩产和新兴矿山的开发，铁矿石供应的大规模增长已经渐行渐近。
供需格局的巨变，不仅意味着铁矿石高价时代的终结，也意味着钢铁产业利润重新分配的开始。随着这一时刻的迫近，国际矿山要随时做好“全球铁矿石扩产导致产品价格下跌”的准备；而对于中国钢厂来说，虽然原材料成本可能因此大幅下降，但其近几年大举推进的海外投资也将遭遇巨大风险。
“中国钢厂并不具备专业开发能力，并且几乎全是在市场高点时出手，一旦市场突变，它们的海外项目将被大型矿山低价兼并，等于为大型矿山亏本打工了几年。”一家国际矿业公司管理人士表示。
目前，中国钢厂对海外投资已比较谨慎，甚至开始改变策略，以前，有些钢厂追求铁矿石自给率最大化，现在调整为适度提高资源自给率。 |
