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一、螺纹钢期货和现货价格整体重心下移
10月份整体市场流动性逐步从前期的干涸中苏醒，螺纹钢再度获得资金的关注，但由于10月中前期的跌幅过大，造成均价的整体重心下移较大，整体走势看不出短期的反弹，但期现可以看出基差缩小，从规律上讲，每当基差缩小到很低的时候，价格无论上涨多厉害或者下跌多厉害，价格都会出现短期反向的走法，但毫无争议的是，期现的价格整体重心的下移，短期内想要回到之前的高位并不大现实，超跌后的反弹必然存在，但高度有限。市场将会陷入一个重新整理寻找方向的漫长过程。
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图4-1 螺纹钢期货和现货价格走势图
二、沪钢中期或延续颓势
目前螺纹主力合约已经从1201合约顺利过渡到1205合约，截止到10月31日，RB1205合约持仓39.6万手，增28.7万手，主力移仓的态度比较坚决，周期也较短，但持仓还不足以发动较大的行情，资金对于螺纹钢的热衷还不够。从日K线图上可以看出，价格在触及3895的低点后开始出现反弹，但反弹的过程并不是一路向上，其中各有曲折，从低点斜做45°线可以看到，反弹的运行较为良性，但上方4200处有较强的压制，虽然目前看，底部略有抬升的迹象，但不能就确凿的认为大底部就此显现，确立大底部的成立前提条件是彻底的反转，而现在的走势更多的偏向反弹，均线在未来几个交易日里有加速汇合的迹象，但一旦在未来的几个交易日里没有太多亮点，或许螺纹钢走势将重归混沌状态（详见图4-2）。
图4-2 螺纹1205合约日K线图
从周线图上可以看出，价格重心层层下移，上方头部确立明显，价格出现大幅跳水，加速下跌后有一定超跌反弹的需求，最后一根大阴线之后出现了小阴小阳交错的局面，长度都被大阴笼罩，固然行情经历反弹，但还略为羸弱，下方的线是重要支撑，如果价格逐步在此线上方运行且振幅缩小，会逐步的收窄到一个时间口于方向点再次抉择的点上，但目前这个点并没有出现。但如果此线下破，那么又一轮跌势将就此展开（详见图4-3）。
图4-3螺纹1205合约周K线图
三、钢价震荡寻底 短期延续反弹
由于前期螺纹钢现货价格的暴跌，国庆节后多家钢厂开始进行高炉或者轧钢生产线的检修。虽然钢厂减产遍地开花，但检修停产对整体产能下降相对有限，而且检修多于闷炉，在这种格局下10月产量虽然环比将出现下降，但钢价筑底仍需要更大规模的闷炉停产配合。
钢厂减产对铁矿石价格下跌起到了助推作用。国庆节过后，铁矿石出现“瀑布”式下跌，PB粉从节前的160美元/吨下跌至110美元/吨，创下今年现货价格的新低，随着钢厂减产面积的扩大，新加坡铁矿石掉期远月价格以及普氏能源铁矿石价格指数已经跌至110美元/吨以下，并且仍有下行压力。随着后期钢厂亏损面的增大，减产规模也将扩大，这有助于钢价底部的形成，这个过程通常需要2—3个月时间。
11月至春节的一段时间，是建筑钢材需求的传统淡季，今年受到基础建设项目以及商品房开工面积减少的双重影响，在没有政策干扰的情况下淡季看淡已成定局。按照钢价运行规律，如果此次钢价下跌无法有效击穿成本价，带来减产，后市钢价仍然缺乏反转可能，只有在四季度由于钢厂大面积亏损导致产量下降，使得螺纹钢的供大于求状况得到改善，期货价格才能重新回到4500元/吨一线。
根据钢价的历史运行规律，钢厂跌破成本后，至少维持1—2个月，行情才会出现转机。目前国内建材下游需求疲软不堪，钢厂大规模减产促成库存大幅减少是钢价反转的基础，考虑到目前期货价格仍有一定幅度贴水，后市钢价在减产面积不断扩大的背景下将振荡筑底。 |
