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钢材市场刚刚经过了几近冰点的“金九”，“银十”自然不会好哪去，而且10月份之后市场面临的将是一年当中钢材消费的最淡季，因此，就市场价位来讲，10月电子盘的价格重心又有了很大程度的下挫。
不过，既然金九银十是个颠倒局，那么经过连续的大幅下挫之后的隆冬时节，很可能会出现另一番演义，大幅下挫所积聚的反弹能量与国际大宗商品市场的筑底反弹、国内经济政策基调的微妙变化相互叠加，诱发市场多头开始捕捉抄底的机会，使得10月底，钢材市场出现了阶段性企稳的特征。
一、基本因素分析
总体形势低迷依旧：产量高、成本降、需求弱
1、总产量略降，长材依旧创新高
图3-1全国钢材日均新增资源量（月口径，截止9月）
9月份全国粗钢日均总产量189万吨，较8月少了0.52万吨，但长材却继续反弹并创出新高，螺纹钢日产46.01万吨，增加2.43万吨，线材日产35.7万吨，增加1.36万吨。双双创出了历史新高（详见图3-1）。
9月份热轧卷板日均生产43.57万吨，较上月减少1.62万吨。
2、库存有所下降
图3-2全国主要城市钢材库存周统计
8月底之后，钢材库存一度连续回升了6周，直到最近两周随着钢厂产能的节制，钢材库存也开始有所下降。
根据兰格钢铁网统计的29城市库存，截止10月28日，全国钢材库存总量1476.97万吨，较9月底减少了7万吨。
螺纹钢库存在562.93万吨，较上月末减少了1.77万吨，线材库存111.65万吨，减少4.8万吨，热轧卷板库存486.71万吨，减少14.07万吨（详见图3-2）。
3、铁矿石价格大幅下跌 成本进一步下降
受到国内钢材市场疲软的影响，国内铁矿石价格也出现了连续大幅跳水行情，截止10月底，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价在940-960元左右，较上月末跌幅超过百元，而国内主要港口63.5%印度粉矿的外盘报价也跌至127-130美元，较9月下旬的年内高价下跌了50元。
4、中采PMI数据走低 但汇丰PMI走高
中国物流与采购联合会最新公布，10月份中国制造业采购经理指数（PMI）再度走低，为50.4%，环比回落0.8个百分点，为09年3月以来的最低值。上个月我们曾分析，PMI指数每年9月都会有个强劲的反弹，并能将升势保持到年底，但今年9月的反弹非常微弱，10月份更是有了进一步的滑落，说明整体经济状况更加糟糕。
图3-3 中国物流与采购联合会PMI和汇丰PMI指数
但以中小民营企业为采集样本的汇丰中国PMI指数10月份却有了进一步反弹，为51.0%，高于9月份（49.9%），说明小企业的经营环境已略有改善，这是内在的积极变化。近期宏观政策的微调，使得这一变化有望进一步得到发展（详见图3-3）。
二、高线电子盘走势技术分析
对于电子盘近期走势我们分别从周线和日线两个不同的角度来观察。
图3-4 高线连2周K线走势（数据截止11月8日）
周线图上看，高线连续图跌穿了横跨三年的下降通道，跨年度的牛市已经终结，目前仍处在大幅下挫的格局当中，最近四周的横盘较9月下旬的横盘在时间规模上有所加长，这是市场承接力度有所加强的反映。
近期的周K线受到5周均线的压制，而且非常靠近，由于5周均线的下降角度过于陡峭，以至于未来的一两周如果周K线能将横盘维持住，则该线就自然告破，未来的压力将会顿然减轻，可以说，类似过去一个月的被5周K线压制而大幅下挫的行情已基本结束。但空头势力依旧处于压倒性优势地位（详见图3-4）。
技术指标上周MACD指标双线发散，中长期走势上看不到拐点的出现，尤其是DEA线刚刚传过零线，行情的转市还十分遥远。
图3-5 高线GX120112合约日K线走势（截止11月8日）
日线图上进一步观察，主力合约GX120112上月末的横盘不仅成功穿越了本轮下跌行情的关键压力线10日均线，甚至构筑了一个双底的雏形，目前市场价格正处在双底的关键阻力位颈线位附近，而此位恰巧又是20日均线位，颇具挑战。不过，从目前的情况看，20日均线与日K线基本相触，日K线只要能保持横盘，该线就不攻自破，因此，短时间内压力并不算大（详见图3-5）。
日线形态总体来看，阶段性的底部特征相当明显，尽管向上运行存在挑战，但近期市场格局显然偏向于多头，像前轮那样的深幅下挫的走势目前是不存在的。
综合日线和周线的走势，短时间内市场价格受到抄底买盘的呵护，而且空头打压的力量也有了很大程度的减轻，目前市场价格正处于一个阶段性的底部，但长期来看，牛市格局已经不复存在，中长期走势并不乐观。
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