稳健货币政策将现两大预调微调

 http://www.lgmi.com    发表日期:2011-11-17 8:48:57  兰格钢铁
    信贷和社会融资规模改调为“合理适度增长”

    将首要调控任务稳物价改调为“保持物价总水平基本稳定”

    央行16日发布《2011年第三季度中国货币政策执行报告》中指出,下一阶段,央行将继续实施稳健的货币政策,同时根据经济形势的变化,适时适度进行预调微调。保持货币信贷总量和社会融资规模合理适度增长。这与此前“保持合理的社会融资规模”基调有所改变。

    值得注意的是,这是央行首次公开称货币政策“预调微调”。此前公布的信贷数据显示,10月份新增信贷5868亿元,超过市场预期,被认为是政策微调的表现。

    根据报告论述的基调,光大银行首席宏观分析师盛宏清认为,年内货币政策“惊天动地”的动作估计没有,但“小雨点”不断,信贷投放方面乃至社会融资方面存在结构性的微调和预调。

    同时,针对物价,此次报告中的表态仅为“保持物价总水平基本稳定”。而此前的货币政策执行报告以及货币政策委员会例会中,均重点强调了要把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务。盛宏清认为,这或许意味着稳物价、保增长和调结构之间的轻重缓急出现微调。

    央行表述的改变,建立在其对物价水平的判断上。报告对于物价的判断较二季度明显乐观。

    报告指出,在一系列政策措施综合作用下,物价过快上涨的势头得到初步遏制,政策效果逐步显现。当前总需求较为稳定,货币条件总体向常态回归,秋粮可望再获丰收,加之全球经济增长有所放缓,国际大宗商品价格相对平稳,有利于价格稳定的因素增多。8月份以来CPI环比增速显现放缓迹象,目前看同比CPI涨幅有继续回落的可能。

    但央行提醒,未来物价走势仍有不确定性,物价稳定的基础还不牢固。一是当前物价仍在较高水平,通胀预期短期内难以轻易改变。二是目前经济内在扩张的压力依然存在,物价调控不能松懈,需要宏观政策继续把握好力度和节奏。

    值得注意的是,央行特别提到,进一步加大对中小企业特别是小微企业和“三农”的有效信贷投入,力争银行对小微企业贷款的增速不低于全部贷款平均增速,增量高于上年同期水平,对达到要求的小金融机构继续执行较低的存款准备金率。
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