目前上市的钢结构公司主要有两种,一种是以精工钢构为代表的钢结构承包公司,另一种是以鸿路钢构为代表的钢结构制造公司。公司过去三年收入和归属母公司所有者净利润均保持 40%以上的复合增长,这一方面得益于钢结构行业成长,另一方面也得益于公司的业务模式。从行业来看,钢结构行业受益于城镇化和消费升级,市场对钢结构建筑的接受度提高,同时钢结构集中度低,公司成长空间大;从公司的业务模式来看,鸿路专注于钢结构的制造环节,订单周期仅 2-3 个月,资产周转率高,专注制造也使得公司能够与多个钢结构承包商形成合作关系,快速拓展市场,订单更为丰富。在专注于制造环节的基础上,公司通过强化管理、突出规模效应、深化设计能力等方式建立竞争优势,净利润率在钢结构行业中保持较高水平。 |