[世华财讯]铁道部资金紧张状况的缓解逐步好转中，预计近期铁道部可融资2400亿元-3000亿元偿还所欠货款及复工部分在建项目，中国铁路发展方向趋于货车。
海通证券12月7日研究报告指出，2011年11月至12月初，北车公告44.71亿元新增订单以及BT合同，南车公告58.7亿元新订单，订单以维修合同以及货车合同为主，说明中国铁路发展方向趋于货车。近2个月南车收到近100亿元，北车收到近133亿元铁道部欠款。铁道部资金紧张状况的缓解逐步好转中。目前铁道部已发行2期铁路建设债券共计400亿元，且发行利率逐步下移，预计年底前有望发行铁路债券共1000亿元，另外考虑银行贷款的定向支持，预计近期铁道部可融资2400亿元-3000亿元偿还所欠货款及复工部分在建项目。建议关注京石高铁和哈大线的复工情况。
2011年11月铁路配件公布新增招标桥梁支架3.05亿元。2011年截止11月已招标桥梁支座33.87亿元，招标道岔弹性铁垫板7.57亿元，招标铁路扣件44.90亿元。2010年铁道部招标桥梁支座60.59亿元，招标道岔弹性铁垫板20.33亿元，招标铁路扣件89.53亿元。跟踪到主要铁路配件供货商手中均持有10亿元以上的在手订单未交货，一旦建设资金到位，并不需要进行招标，既可迅速实现交货，提升业绩。
2010年中国铁路基建投资7091.05亿元，同比增长18.10%，2011年10月单月铁路基建投资204.76亿元，机械连续6个月同比下滑，10月下滑74.57%。2011年10月铁路更新改造投资及机车购置费130.84亿元，同比上升80.61%。从目前的资金情况看，预计2011年中国铁路基建投资约为4600亿元，机车购置及更新改造投资力争1000亿元。
10月全国铁路日均发送货物1098万吨，同比增加89.20万吨，增长8.84%。全行业日均装车172456车；全国铁路日均发送旅客557.58万人，同比增加41.32万人，增幅达到8.0%；本月铁路货运、客运各项指标均出现小幅回升。
风险提示：1、中国铁路建设资金到位滞后风险；2、铁道部对高端车辆招标不及时的风险。 |
