中信建投期货济南营业部:12月7日铜早评

 http://www.lgmi.com    发表日期:2011-12-7 10:48:58  兰格钢铁
    【经济格局】

    欧盟统计局(Eurostat)12月6日公布修正数据显示,经季调后,欧元区第三季度国内生产总值(GDP)季率上升0.2%,年率上升1.4%,与初值和市场预期一致。欧元区第二季度GDP季率上升0.2%,年率上升1.6%。数据显示,欧元区第三季度家庭消费季率上升0.3%,政府支出季比持平,固定资本总额季率上升0.1%,同期建筑业产值萎缩0.6%。相比之下,第二季度家庭消费季率下降0.5%,政府支出季降0.1%,固定资本总额季比持平。第三季度,欧元区出口季增1.5%,进口季增1.1%。第二季度出口季增1.1%,进口季增0.3%。欧央行11月3日意外宣布将主要再融资利率下调25个基点至1.25%,以支撑经济。新任行长德拉吉(MarioDraghi)表示,欧元区经济可能出现轻微衰退。欧央行将于12月8日举行下次议息会议,市场普遍预计央行将再次降息25个基点。欧盟委员会(EuropeanCommission)11月10日发布半年度经济增长预测,将欧盟2011年GDP增长预期自1.8%下调至1.6%,2012年增长预期自1.9%下调至0.6%;同时将欧元区2011年GDP增长预期自1.6%下调至1.5%,2012年增长预期自1.8%下调至0.5%。委员会还预计,欧盟2012年通胀率为2%,2013年降至1.8%。欧元区2011年平均通胀率为2.6%,2012年为1.7%。从国家来看,第三季度德国经济季率增长0.5%,法国经济增长0.4%,西班牙和比利时经济陷入停滞,而荷兰经济下降0.3%,葡萄牙经济下降0.4%,丹麦和塞浦路斯下降0.8%。此外,经季调后,欧盟27国第三季度GDP季率修正为上升0.2%,初值为上升0.3%;年率上升1.4%,未作修正。

    制造业PMI跌破50%枯荣线以下后,11月份非制造业PMI也下滑至50%以下。中国物流与采购联合会3日公布数据,11月份中国非制造业商务活动指数为49.7%,比10月大幅回落8.0个百分点,显示非制造业经济活动放缓。尤其值得注意的是,11月份,中间投入价格指数为54.4%,连续第四个月出现环比回落,通货膨胀对经济的负面影响逐步减弱。

    美联储(FED),加拿大央行(BOC),英国央行(BOE),日本央行(BOJ),欧洲央行(ECB),瑞士央行(SNB)宣布将下调现有美元流动性互换定价50个基点。六大央行联合声明显示,各国央行一致同意在12月5日将现有的美元互换定价下调50个基点,六大央行所在国同意建立临时双边互换安排来提供流动性。中国人民银行周三宣布,从2011年12月5日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,为近三年以来的首次。

    【供需关系】

    过去的一个月,印尼Grasberg公司宣布一些在10月26号发货的铜精矿不可抗力;除了罢工造成的产量损失,还受到了管道受损以及安全问题的限制,基于今年以来的各种情况,巴克莱预计2011年的全球铜矿产量较2010年下降30万吨或者1.9%至1580吨,目前铜矿产量减少已成定局。近期废铜作为铜板业原料的供应比例正显着下滑,废铜的成本价在52000元/吨左右,与电解铜的价差继续倒挂,废铜持货商年末前表现惜销,在铜矿与废铜供应双双受限的情况下,电解铜的原料供应将继续趋紧,对铜价起到一定的支撑。

    另外,据相关机构统计,10月铜管开工率已经回落至两年来的新低65.1%,铜板带箔企业的开工率为55.8%,环比9月下降3.4%,同比也有所下滑。受下游铜加工企业开工率低迷的影响,国内铜材产量下滑,10月中国铜材饿产量为98.6%,环比降幅5%,而作为铜管最大消费下游的空调企业也处于去库存状态。可见消费面对铜价缺乏有力的支撑,后期铜管企业的订单预期依旧不乐观。

    【操作建议】

    受宏观因素的影响,各国都开始救市后市场相对前一段时间显现出少有的强势,但是值得注意的是多方获利后亦没有接着做多的意愿,获利回吐很明显,沪铜在均线附近小幅震荡,显示出市场还是对欧债危机缺乏信心,铜价能否突破60000关口还有待确定。在没有突破60000之前介意中线以此为止损持有,今天的短线操作依然以背靠60日均线附近做空,有效突破则反手,60日均线是今天多空分水岭,短线单子不隔夜。

    (来源于中铝网)
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