在“中证·国信2011冬季金牛策略全国巡讲”深圳站活动中，中国社会科学院金融研究所所长王国刚表示，影响中国经济的主要因素并非欧美危机，而是GDP增长和CPI调控，即“保增长”和“控物价”。2012年GDP增速走势将继续平稳下行，全年大约在8.5%左右；而2012年CPI还将在高位运行，一季度CPI可能在4.5%左右，全年CPI在3.5%左右。
王国刚认为，影响中国经济的事件主要有两个，一是GDP的增长，二是CPI的调控，即保增长和控物价。继续以GDP增长率为衡量经济增长的中心指标和经济抓手的重要性不会改变，但其缺陷可以通过其他指标弥补。2011年GDP增长率呈现“前高后低”的走势，改变了2010年底时“前低后高”的预期。在主动进行宏观经济调控的背景下，2011年前三季度GDP增长率分别达到9.7%、9.5%、9.1%，GDP走势逐季下降，所以市场存在四季度GDP增速破9%的预期。明年GDP破9%是有可能的，但是破8%是不太可能。
王国刚预测，2012年GDP走势将继续平稳下行，全年大约在8.5%左右。他进一步指出，目前对于GDP的增长存在两种不同观点的争论：一种是强调紧缩，认为GDP增长率在8%以下合适，并且是一种稳健可持续发展选择；另一种是“加快”，认为GDP增长率在10%左右合适，低于9%的增长率将引致就业等一系列经济社会问题发生。对此，王国刚认为，未来中国将从国际经济发展角度考虑宏观调控政策的实施，以体现对国际社会的负责精神，面对更加复杂的国内外情势，避免经济运行的大起大落，主动加强宏观调控势在必行。中国不存在高估GDP的问题，不存在经济发展的“滞涨”问题。2012年影响经济走势主要因素在于物价走势的高低，地方政府融资平台的解决方案，住房市场的政策松紧，小型微型企业的发展状况，国外局势的变化及其对中国经济影响的程度。
CPI方面，王国刚预测，2012年CPI还将在高位运行，一季度CPI可能在4.5%左右，全年CPI可能在3.5%左右。2011年CPI最高点为7月份的6.5%，CPI上行并非都由货币政策松紧引致，并非都是通货膨胀。自上个世纪80年代以来，中国物价走势变动的主要成因包括了政策性补贴取消过程中的价格向价值回归、供求格局调整、资源货币化等。中国农产品供求长期处于紧平衡格局中，每隔3年左右，由于某种或某几种农产品暂时供不应求引致的CPI增长率高于3%的状况还将发生。但不应过分夸大物价上涨对居民生活的影响程度，近15年来，在物价上行过程中，城乡居民的实际生活水平是提高的，目前主要问题不是“有效消费需求不足”，而是“有效消费供给不足”。
王国刚认为，明年中国将继续实行稳健的货币政策，与2010年相比，资金面可能继续处于较紧格局。商业银行的资本充足率、存贷比等指标不容乐观。M1、M2增长利率全年可能在12%左右。新增贷款可能在7万亿左右，贷款增长率可能在13%左右，社会融资总量在11万亿左右。明年经济仍存在下行压力，总体形势不宜过分乐观。
“欧美危机会影响到中国经济增长幅度，中国不能独善其身但也不会出现负增长。邻居家失火，你是觉得热还是被烧伤？程度一定要清楚和把握好。中国今年经济下来的是主动进行宏观调控的结果，那么经济要上要下还是自己决定，这跟开车给油多少是同样道理。” |
