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宏观经济指标进一步下滑，并有接近底部的迹象。7月固定资产投资增速为24.51 %，比6月下降0.43个百分点； M1增速为11.6%，比6月下降1.5个百分点, M2增速为14. 7%, 比6月下降1.2个百分点, M1和M2的增速之差为-3.10%，比6月下降0.3个百分点。
固定资产投资增速存在下降空间。流动性趋紧持续，通胀压力犹存，货币政策保持稳定。如果不出现类似08年极端情况，宏观经济初现接近底部的迹象。但是，社会融资的“脱媒”问题引起关注，银行表外资产的监管措施有待强化。
我们认为，宏观经济因素领先钢材价格3个季度左右。2011年内，宏观经济综合指数处在震荡下行的通道之中。预期2011年内，固定资产投资增速小幅下降；流动性将不会进一步大幅收缩，而通胀压力也已至顶点，但年内将维持高位（详见图2）。
图2 兰格钢铁宏观经济综合指数 |
