2011年，全国新承接船舶订单同比锐减逾四成，需求不足成为困扰船舶工业的难题。业务量的缩减直接影响着上市公司的基本面，多数船舶制造类公司2011年年报业绩堪忧，股价更是跌跌不休。
订单“青黄不接”
“船舶行业在未来两年内都不被看好，景气度回升至少要到2015年以后。”一位券商研究员在谈到船舶板块前景时表示。自2008年全球金融危机以来，船舶市场迅速从卖方市场向买方市场转换，尤其是受到欧债危机的影响，经济增长放缓的预期使得船舶需求大幅减少，国内原本蓬勃发展的船舶工业如今正面临着巨大的考验。
中国船舶工业行业协会披露的数据显示，2011年1-11月，全国造船完工量6177万载重吨，同比增长8.8%；新承接船舶订单3369万载重吨，同比下降47.3%。造船完工量持续增长，新订单却大幅减少，意味着国内造船企业的手持订单在下降。截至去年11月，新承接船舶订单连续11个月低于造船完工量，手持船舶订单已经降至16270万载重吨，较2010年同期下降17.4%。
据英国克拉克松公司统计，2011年1-11月，全球新船成交5907万载重吨，同比下降44.1%。而2011年全球造船完工量已经达到1.4亿载重吨，二者巨大差异显示出，未来新船需求不足将继续困扰船厂，造船企业“接单难”的形势将更加严峻。
业内人士指出，从行业的发展逻辑看，航运业的真实需求是造船行业增长的内在驱动，现有航运运力过剩严重，再加上手持订单和现有运力的比处于高位，现有订单的消化预计需要较长时间。只有航运运力出现不足，或者至少达到运力平衡，造船业才会真正开始复苏。
业绩担忧波及股价
自2011年12月23日以来，亚星锚链(601890)股价在8个交易日内暴跌39.74%，除了限售股解禁的因素外，业绩也是导致二级市场表现低迷的原因之一。亚星锚链主营业务为船用锚链、船舶配件及锚链附件产品制造，是船舶产业的下游企业，2011年前三季度净利润同比下降36.92%，是业绩降幅最大的船舶类公司。系泊链是亚星锚链的高毛利产品，2011年下半年以来订单减少，收入比上半年下降了81%。
亚星锚链并不是个例，从去年三季报来看，广船国际(600685)、中船股份(600072)、中国船舶(600150)和舜天船舶(002608)的净利润均同比下降。由于去年10月、11月的船舶工业经济运行数据不佳，这些船舶类公司很难扭转业绩走下坡路的态势。随着手持订单的不断消耗，船舶企业已经很难做到“手有余粮、心里不慌”。
毛利率持续下降充分反映出目前船舶工业面临的严峻局面。以广船国际为例，2010年中期时公司造船产品的毛利率为14.52%，2010年全年为13.20%，2011年中期降至11.92%。而在舜天船舶上市之前，其2009年船舶业务的毛利率曾高达18.75%，而2010年已经降至10.49%。
随着基本面逐渐偏弱，在跌跌不休的A股市场中，船舶类股票的表现更加疲软。除了近期断崖式“跳水”的亚星锚链，舜天船舶1月5日大跌9.51%，股价创下上市以来新低，并跻身“破发”族的行列。
产品结构亟待调整
在订单萎缩的同时，产品结构单一也是目前国内船舶企业存在的主要问题之一。在2011年新承接船舶订单中，散货船占比高达70.8%，集装箱船占11.5%，油船占7.7%。
业内人士指出，散货船、集装箱船存在着明显的订单过剩，未来几年内，在过剩订单未完全消化前，运价与其将形成相互制约的关系。如果运价维持低位，将直接影响新造船订单以及价格，从而对造船业的未来盈利造成伤害。
虽然船舶行业短期内难言复苏，不过油船、特种船等细分市场的需求依然旺盛，毛利率水平也明显高于散货船和集装箱船。受国际原油价格高企、单壳油船加速拆解等因素影响，油船价格一直稳中有升。随着资源品价格攀升，世界海上资源的开发日益成为热点，深海油气开采高端辅助设备等产品未来将有广阔的市场空间。
此外，太阳鸟(300123)2011年前三季度净利润同比增长29.21%，是业绩增速最为稳定的船舶类公司。之所以能够在低迷的市场环境下独善其身，主要是由于太阳鸟居于船舶制造产业的细分行业，主要产品为私人游艇、商务艇和特种艇。随着个人财富迅速积累，以及企业机构的需求增加，私人游艇、商务艇不仅销售收入稳定增加，毛利率也维持在30%以上。
(中国证券报) |
