速增长。”银行理财分析师表示。
有第三方统计数据显示，去年上半年，信托公司总计才发行了6只票据类信托产品，但到了下半年，此类产品开始爆发，截至2011年11月末，投资于票据的信托产品数量已经暴增至235款。“银行票据规模动辄几十个亿，除了信托这样规模的资金募集，没有其它渠道更好的解决。”
风险
表外信贷大幅增长信贷管理易失控
中金公司在最近一份报告中测算，截至2011年三季度末，全社会承兑汇票余额为6.5万亿元，同期贴现余额仅为1.5万亿元，占承兑汇票余额的比例23%，显著低于历史正常年份的69%，或有近3万亿元的资产没有体现在银行的表内贷款科目。2011年全年新增信贷为7.47万亿元，潜在表外信贷规模占全年信贷的比例非常大。“与去年就被叫停的银信合作信贷信托理财产品相似，这类产品使得表外信贷大规模增长，而且央行无法通过信贷规模管理来控制。”用益信托分析师李旸对记者表示。
在央行的社会融资总量统计框架之中，银行承兑汇票是表外融资的一种重要类型。如此大规模的信贷出表，引起监管层对表外信贷规模失控的忧虑。去年6月、7月银监会为防止银行通过票据业务腾挪贷款，银监会此前发布了《关于切实加强票据业务监管的通知》，又对银行发行的票据资产类理财产品进行点名批评。银行为了应对监管，便借道信托来发行该类产品，而如今这一通道也被暂时堵上了。
影响
被叫停后银行信贷受影响大
“实际上，现在包括企业、银行和信托公司对这种理财产品都有需求，暂停发行对我们的影响还是挺大的。”某国有银行产品部人士对记者表示。
据银行人士对本报记者介绍，票据类信托产品一般认购门槛为人民币100万元-300万不等，期限6个月的产品收益率可以达到6%-8%左右。而10月份以后个别产品年化收益率甚至高达9%。
“这对于银行来说是个次优的选择，票据自己贴的话我们可以拿到全部利差，但是现在这种产品相当于将受益部分分给了客户。不过，这类产品由于较为稳定，受益也好，对银行来说也是一个很好的维系客户、吸收存款的理财产品。”上述银行理财产品分析师表示。
接受记者采访的大部分银行和信托研究人士都认为，银行票据本身风险不大，主要是银行信用风险，收益也比较稳定。但票据在不断被转贴现的 |
