【铜】上一交易日，沪铜日间继续受延续前期反弹势头高开，虽然在盘中曾表现出乏力并一度出现小幅回落，但随后价格仍然上涨至日内高位。最新主力1203合约最终收盘于58000元/吨，上涨1.67%。上一交易日LME伦铜3月合约价格则受到欧债危机等消息面影响出现冲高回落，不过尾盘最终仍然有所反弹。上一交易日收盘价为8005.25美元/吨，下跌0.24%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日则受期货开盘走势影响出现上涨，价格区间为56850-57250元/吨，均价较前一交易日上涨750元。首先基本面方面，上期所库存继续维持着库存化的走势。上周上期所库存增加15194吨，总量上升至120452吨。我们认为库存仍然处于库存化阶段之中，这主要反映出下游企业对于明年的消费预期仍然相对乐观，且时至年末融资性操作减弱，并对铜价短期内起到一定支撑。其次从宏观面来看，市场短期内开始受到欧债消息面的影响并呈现出一定的反弹受阻。欧洲央行与英国央行分别公布了利率决议，在目前欧美经济严重疲软，而欧元区债务问题也令市场情绪持续紧张，投资者十分关心两大央行将采取何种货币政策应对目前的紧张形势。我们认为，随着经济复苏仍然表现出乏力，各国央行特别是欧洲无奈将可能选择进一步的宽松货币政策，对于经济这无疑是一种利多支撑的作用。但结合2008年的刺激教训，各国央行的宽松货币政策可能将相对有限，并不会造成市场出现大幅反弹。此外，标准普尔发表声明并宣布对除希腊以外的所有16个欧元区国家的信用评估结果，一口气调降了9个国家的主权信用等级。其中，法国、奥地利、马耳他、斯洛伐克、斯洛文尼亚被下调一个等级，意大利、西班牙、葡萄牙、塞浦路斯被下调两个等级。标普再次下调欧洲主要国家信用评级对于最需要资金的欧洲国家无疑将是雪上加霜，当然也将使得即将到来的欧峰会面临巨大压力。由此，欧债危机可能将在一季度真正面临巨大挑战。综合来看，我们认为铜价在短期内由于欧债危机的爆发期集中在年初一季度，因此其上涨势头可能会有所转弱，但实际的状况仍然需要等待欧峰会之后。铜价从技术面来看，铜价日K线在大幅反弹后将可能转入短期的区间震荡，价格下方支撑位分别为7366美元(54300元)和6507美元(50000元)。
【铝】隔夜晚间LME铝价也同样跟随铜价走出探底后的小幅回升走势，上一交易日收盘价为2141.25美元/吨，下跌0.89%。国内上一交易日，沪铝日间价格则相对偏强，价格在尾盘出现一定冲高，主力1204合约尾盘最终收于16210元，较前日均价上涨0.03%。国内现货市场方面，据SMM，Aoo铝(Al)成交范围15960-16000元，较前日下跌15元。从最新上期所铝库存来看，上周铝库存也出现了小幅反弹，库存增加5303吨，总量为226927吨。近期铝库存总体维持温和震荡库存化格局。中国海关公布的11月我国电解铝进口数据显示，11月我国共进口电解铝21836吨，较10月份大幅上涨126%。11月国内外铝价比值上升为电解铝进口量激增的主要原因。而进入11月，这两个国内外合约平均比值就已经上升到7.62，同时从韩国或者新加波等地的LME仓库进口铝锭到岸升水基本维持在110-130美元/吨，令进口原铝价格优势进一步扩大，部分时段出现进口铝锭价格比国内价格更加低廉的情况，这令一些国内企业进口积极性大幅增加。随着国内外铝价比值进一步升高，部分下游加工企业也在考虑通过加工贸易的方式进行出口，这也在一定程度上推高了11月份原铝进口总量。目前国内外铝价比值继续维持高位运行，国内考虑增加进口原铝的企业也在逐渐增多，预计12月原铝进口量或将进一步扩大。国际铝业协会(IAI)12月28日公布的数据显示，2011年11月全球铝库存为239.4万吨，较上月减少4万吨或1.64%，较2010年同期的238.2万吨多1.2万吨。IAI公布的数据显示，11月北美铝库存为57.8万吨，较上月持平，较去年同期增加3.3万吨或6.06%。11月亚洲铝库存为47.7万吨，较上月增加1.2万吨或2.58%，较去年同期增加10.3万吨或27.54%。11月欧洲铝库存为93.9万吨，较上月减少4.2万吨或4.28%，较去年同期减少11.1万吨或10.57%。11月南美铝库存为18.6万吨，较上月减少1.3万吨或6.53%，较去年同期增加0.4万吨或2.20%。11月非洲铝库存为12.7万吨，较上月增加0.5万吨或4.10%，较去年同期减少2万吨或13.61%。11月大洋洲铝库存为8.7万吨，较上月减少0.2万吨或2.25%，较去年同期增加3万吨或3.57%。秘鲁11月铅产量为19342吨，同比下降0.29%。从铝价走势来看，日K线因为近两周的连续走弱并创出此轮下跌新低而呈现出一定的空头排列迹象，这表明铝价正逐步转向偏弱格局。但由于短线技术指标仍然表现出一定支撑，因此下方空间可能不大。
(来源于中铝网) |
