【一周简评】
伦锌：本周恰逢中国的农历新年,在缺少了中国投资者参于的氛围下,伦锌走出了与以往中国休市时不一样的行情,通过对其走势的分析,我们可以看到其前四天在亚洲电子盘时段基本上是以冲高回落为主,而到了美盘时段就一路逆势上扬,究其原因,除了宏观经济面的因素之外,游资的炒作不可乎视,而在周五,随着中国投资者将于下周重返市场之际而出现了获了结下跌之势。
伦铅：本周伦铅走势与伦锌比较相似，前四天均是在美盘时段受炒作因素的推动而人为逆势上扬，而到了周五，则在中国投资者将于下周重返市场之际选择获利了结而下跌。
【要点提示】
国际三大主要评级机构之一惠誉评级公司27日宣布下调意大利、西班牙等五个欧元区国家的主权信用评级，警告欧元区持续的债务危机将进一步危害这些国家的融资能力，但市场对此反应平淡。
欧洲中央银行行长德拉吉27日在出席达沃斯论坛期间表示，欧洲央行及时行动，通过一系列金融安排，化解了一场可能出现的“信用危机”。
美国参议院26日投票否决了阻止提高该国债务上限的决议。美国债务上限周五将提高1.2万亿美元，至16.4万亿美元，这足以帮助将发债举措维持到11月份大选之後，但有可能无法支撑到年底。
德国议会26日投票通过一项决议,决定重新启动2008年全球金融危机期间特别设立的一项金融稳定基金,以预防欧债危机可能给德国金融机构带来的冲击?德国议会批准重新启动的"金融稳定基金"总额为4800亿欧元,其中可能为银行担保的额度为4000亿欧元,800亿将用作银行的资本重组,该基金的有效期将在2012年底截止?
欧洲理事会将于30日举行峰会。峰会声明草案显示，欧洲理事会承认欧债危机没有一蹴而就的解决方案，并表示欧盟成员国必须继续致力于确保金融稳定和进行财政整顿，但最重要的是要设法促进经济增长。
日本央行1月27日发布的12月20-21日政策委员会会议纪要显示，部分委员表示央行有必要继续尽最大努力维护金融市场稳定，并应警惕欧洲主权债务问题恶化引发金融市场进一步振荡的可能性。若日本的金融和经济状况恶化，央行将对实施进一步宽松政策持开放态度。
德国总理默克尔1月26日表示，希腊政府与私人部门就债务减记协议的磋商进展顺利。而且希腊债务谈判建立在自愿债务重组的基础上。
欧元集团主席、卢森堡首相容克日前表示，欧洲央行(ECB)购买希腊债券是大幅折价的，其给予希腊债务重建的资金贡献无需使欧洲央行承担损失。
知情人士估计，鉴于希腊财政状况恶化，目前可能需要把救助规模再扩大200亿欧元，才能实现希腊债务的可持续性，且这笔资金必须在二次救助计划中得到覆盖。
英国国家统计局最新公布的数据显示，虽然2011年12月英国政府借债同比减少了22亿英镑，但截至2011年年底，英国政府债务总量首次突破1万亿英镑(约合1.56万亿美元)大关，达1.0039万亿英镑。政府债务净额占英国国内生产总值(GDP)的64.2%。
德国总理默克尔1月25日在达沃斯论坛开幕式上表示，德国已做好准备将更多主权转移至欧洲各机构，但仍不打算无条件为其欧洲伙伴提供支持，欧元区问题无法通过无条件提供资金援助来解决。
达沃斯年后间隙，乔治索罗斯1月25日表示，欧元共同债券将不可避免地成为欧元区主权债务危机解决方案的一部分，因为该地区仅依靠结构性改革是无法解决问题的，他还警告称，德国希望实施的节支政策将把欧洲推入债务伴随著通货紧缩不断增长的旋涡；如果经济失控，欧盟政治解体将是不可避免的。仅靠结构性改革是无法成功的；欧盟必须推出财政刺激措施；有必要推出欧元共同债券。
国际货币基金组织(IMF)1月25日公布的报告中表示，随着各国需求的缓和，全球通胀压力应能减轻，但部分G20国家如果经济增长不及预期，将产生部分国家因巨大产出缺口而通缩的风险，对债务负担本已繁重的国家造成破坏性后果。
德国总理默克尔1月25日2012冬季达沃斯会上表示，债务问题是在过去很多年中慢慢积累下来的，不可能一朝一夕就能解决此问题。结构性的一些原因使得经济危机和财务金融危机的恶化，对欧元的信心也造成了很大的影响。要改变它还有很多困难，但是欧洲还是要继续前进。
1月25日，国际货币基金组织(IMF)副总裁朱民在达沃斯年会上表示，新兴经济体一定要减少对外部的依赖，发展以内需为主导的平衡经济模式，靠出口来刺激经济增长的做法已不适应新兴经济体目前所面临的内外环境。
1月25日，美联储主席本·伯南克在利率政策会议之后的新闻发布会上表示，美联储决定将近零利率政策维持至2014年末的一个原因，尽管美国经济近几个月来有所增强，但目前实施的低利率料仍将发挥更多效用，这暗示着美联储在2015年之前不会出售资产负债表中的资产。
国际货币基金组织(IMF)主席拉加德1月25日表示，为防止债务危机的扩散波及到意大利和西班牙，欧盟需要建立防火墙。
1月24日，国际货币基金组织(IMF)公布最新一期《世界经济展望》和《财政监督与全球金融稳定报告》。IMF将2012年全球成长预期调降至3.3%，去年9月时预期增长4%，预计2013年增长3.9%。IMF指出欧元区不断加剧的紧张局势和其他地区的脆弱对全球复苏构成威胁，预计欧元区2012年经济萎缩0.5%，2013年恢复增长0.8%。与此相对，IMF将2012年美国经济成长预期维持在1.8%，预计2013年成长2.2%。
标普主权评级委员会主席钱伯斯1月24日表示，标普或将在希腊做出债务重组最终决定后，将希腊信用评级下调至“选择性违约”，此举不一定会毁坏欧盟的信誉度。
欧元集团主席容克23日深夜在欧元区财长会议后的新闻发布会上说，财长们对希腊债务谈判进展表示满意。但有消息说，财长们已驳回了此前一天私人债权人提出的希腊债务减记方案。
日本央行行长白川方明1月24日预计，日本经济复苏的时间点将推迟到2012财年的上半年(即4月份至9月份的六个月)，日本政府需要关注日圆升值对经济的影响，并要注意欧洲主权债务危机的持续不确定性。
欧洲金融稳定机制(EFSF)首席执行官雷格林1月24日表示，EFSF的联合投资基金(CIF)已获得600亿欧元的资金承诺，标普此前的降级行动将不会影响EFSF的杠杆化能力。EFSF将可能实现三倍或以上的杠杆化比例，并且杠杆化问题已经取得了重大进展。
穆迪1月23日宣布将五种希腊商业银行担保债券的评级予以下调，穆迪表示，考虑到希腊需要在3月底之前争取私营部门债权人参与一项有序的债务违约，评级调整决定反映穆迪对希腊国债无序违约发生可能性增加，以及这种国债违约对相应的担保债务债券可能发生的影响的评估考虑。希腊国债无序违约可能导致希腊退出欧元区，以及国内货币严重贬值情况的发生。
中国海关总署1月23日公布了2011年12月及全年的有色金属进出口数据，数据显示，2011年全年我国进口精炼锌同比增长7.53%，出口增长7.51%；同期我国精炼铅进口同比减少69.3%，出口同比减少73.44%。
【评论】
从本周铅锌走势的成因上来看，周一主要是受到了中国海关总署公布的2011年12月及全年有色金属进出口的分项数据，因而被市场投机者重新拿来进行炒作，借此推高价格；周二的上扬主要受到了欧盟财长会议对希腊债务谈判进展表示满意的乐观情绪推动；周三的上扬是受到了美联储议息会议决定维持零利率至2014年末消息的提振；周四在美国参议院通过提高政府债务上限的提议及好坏参半的美国经济数据共同刺激下再度上扬；而周五则在获利了结心态的驱动下出现下跌；虽然本周铅锌价格出现大幅上扬，但我们仍必须清醒的看到，当前欧债危机仍未得到有效解决并有升级之势，与此同时全球经济陷入了自08年金融危机以来更为严重的衰退边缘，美国经济已是穷途末路，无法持续复苏，中美欧三大经济体均存在结构性问题，而这一问题如果无法稳妥有效的处理好则将在今明两年集中爆发，这将对全球经济造成更为严重的伤害。
【操作策略】
鉴于本周LME锌与铅大幅上扬的情况，我们估计下周沪锌与沪铅开盘后将出现一轮大幅补涨的行情，而后会顺势应声下跌，对于中长线的战略空单而言可以伺机介入补仓，而对于短线投资者而言，仍应以观望为主，切忌盲目跟风入场。
(来源于中铝网) |
