铜价又现炒作苗头 内外盘矛盾丛生

 http://www.lgmi.com    发表日期:2012-2-7 10:33:02  兰格钢铁
    铜是商品市场重要标杆,既有商品属性,又有金融属性;既受中国因素影响,又为美元涨跌左右。铜价剧烈震荡,恰恰表明了当前全球宏观经济与金融市场的混乱局面。

    据统计,在去年8月初至10月初短短两月时间内,伦敦铜价从9900美元/吨跌至6600美元/吨,跌幅高达30%。美联储扭转操作取代第三轮量化宽松(QE3)以及中国需求恶化,是诱发当时市场暴跌的主要原因。然而此后,中国经济下行反而给市场带来了货币政策调整的预期,加上欧洲、日本、美国宽松货币环境,铜价开始止跌回升。尤其上周欧美发布好于预期的经济数据,刺激国际铜价反弹到8500美元/吨上方。国内沪铜主力合约昨日上涨1.27%,收报60530元/吨。

    与铜价上涨遥相呼应的是,伦敦金属交易所(LME)注销仓单数量大幅增加,最新为9.25万吨,较春节前水平增长近一倍,占库存总量约30%左右。

    “LME注销仓单的数量应该是近年来最高的了,这对外盘形成有力支撑。”光大期货分析师许勇其表示。

    一般情况下,现货商把符合交割标准的货物交到交易所的交割仓库,经交割库检验合格后,成为标准仓单,标准仓单还需到交易所交割部办理注册手续,成为注册仓单,然后才可以在期货市场交割。注销仓单是注册仓单的反向操作,即意味着仓单持有人取消注册,其原因有可能是在现货市场寻到买家,但也可能仅仅技术操作,因为注销仓单表面上将减小期货市场的现货抛盘压力,有利于价格上涨,是主力影响商品价格的常用伎俩。

    许勇其表示,从实际情况来看,美国仓库客户虽有一定提货,但注销仓单幅度不至于如此之大,其节奏似乎更与欧美宏观数据发布、基金行为以及铜价的表现接近。

    上周五,美国公布今年1月份非农就业数据增加了24.3万人,远超市场预期,并且创下了2011年4月以来单月最大的涨幅。失业率也由去年12月份的8.5%下降至8.3%。另外,美国以及欧洲的1月份制造业数据都出现增长。

    同时,基金在纽约铜期货上由空翻多,最新数据显示为,净多头4523手,去年底的净多头为-4955手。也就是在1个多月时间内,基金净多头增加近1万张,国际铜市场新一轮炒作蠢蠢欲动。

    但国内表现却较为疲弱。首先是铜库存大幅增加,上海期货交易所铜库存179891吨,升至近2年的高位,上海保税仓库铜库存也创下35万吨的1年多高位。其次,国内铜现货需求疲弱,北美发往中国CIF升贴水持续走低,从130美元跌至90美元附近,表明进口兴趣下降。

    长江期货分析师沈照明表示,国内现货压力加大炒作难度,内盘多表现为被动性的跟涨行为。这与去年11月、12月创纪录的进口有关,而背景又是国内房地产调控政策不放松,融资铜年底集中进口以套取资金。但造成结果就是,伦敦铜库存向国内大规模转移,但这部分转移过来的库存并没有完全进入实际消费,反过来却压制了国内铜价的比值。

    (来源于中铝网)
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