[世华财讯]多位分析人士指出，央行此举主因有三，本周公开市场到期规模较小、15日要上缴千亿准备金以及市场资金面仍然稳中略紧.
2月14日央行进行了60亿28天正回购操作，中标利率为2.8%。多位分析人士指出，伴随本周公开市场到期规模较小、15日要上缴千亿准备金、市场资金面仍然稳中略紧三重影响，本周四央票或继续延续此态势——暂停发行。
某大行交易员透露，本周公开市场操作或延续上周“停发央票、只进行正回购”的行情。该交易员表示，央行13日只要求上报28天、91天两期限的正回购需求量，而并未对公开市场一级交易商进行央票询量。周二央行正回购规模较上期减少200亿元，回笼力度明显减弱。
国富证券固定收益部分析师陈鹏告诉财新记者，央行此举主因有三：一是，本周公开市场到期总量为70亿元，规模依然处在地量水平；二是，本周三需要缴准备金；三是，市场资金面仍然趋紧。
对此，宏源证券固定收益分析师何一峰也持相同看法，他还说：“一年期央票继续停发是意料之中的事情，逻辑还是资金冻结的深度太大，资金面趋紧背景下需求也够不旺盛。”
“虽然上周只回笼了几百亿的资金，但在资金面没有实质性宽松的背景下，对流动性的缓慢抽紧，都会对资金面造成很大的影响。”何一峰解释称，本期一年央票继续暂停，央行可能认为目前重启的必要性不大，市场的资金面不算太宽松，外汇占款流入压力不大，输入型通胀压力也不大。
“未来总的趋势应该是逐步放松的。准备金率下调的预期仍然存在，但是目前CPI仍然偏高，人民币升值预期再起使得外汇占款回升，会导致准备金率下调的时点向后推迟。”陈鹏说。
平安证券固定收益部认为：“从结构上看，目前央行放松节奏仍显谨慎，在信贷额度上存在窗口指导。企业新增贷款仍在'短期化’，说明实体经济需求仍较疲软。从经济增长先行指标来看，上周市场呈现小幅负面的信号，股市走弱，国债利差缩小。”
2月15日，商业银行将上缴2月初的存款增量，分析师估计该存款增加应为2000亿-3000元亿左右，上缴金额估计在400亿-600亿左右。但考虑到，自去年9月5日起，央行已分步将银行承兑汇票、信用证等保证金纳入到存款准备金缴存范围，其他金融机构也将于2月15日(周三)结束这次缴存。“这些准备金全部加起来应该有1200亿-1400亿元左右。”何一峰说道。
周二资金面情况显示，7天期的回购利率在3.79%，较前一日上行了13个基点。
“明天是缴存准备金的日子，所以今天主要期限的回购利率较昨天都有一定的上行。”陈鹏说道。
据2月14日Shibor数据显示，资金面呈稳中趋紧态势。短期限品种均呈现上涨，中长期品种均小幅下降。其中，隔夜、1周和2周Shibor分别上涨，30.90、11.85和5.00个基点，至3.00%、3.77%和3.90%；1个月Shibor下降0.92个基点，至4.4175%；其余品种跌幅不大。(财新网) |
