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中金公司日前发布有色金属行业研究报告称，镍年初至今的表现弱于其他金属，且目前仍为最末选择。
在有色金属板块中，镍是我们最不看好的品种。而年初迄今镍价的表现不及其他金属，亦证明了我们此前的观点。当前镍价比我们的年均价预测（17,800美元/吨）仍高出8%，因此我们仍维持对镍价的悲观看法。基准情形下精炼镍的基本面依然疲弱，全球镍矿的扩产将导致供应过剩，价格需要降低以抑制产能扩张（镍行业边际生产商为中国的镍生铁生产企业，他们的成本在18,000-20,000美元/吨）。从相对的角度来说，我们更看好铝和锌，而在当前价位下对铜持中性看法但认为其短期内下行风险犹存。
主要上行风险来自于印尼的出口禁令 从供应方面看，如果印尼从今年五月份开始限制镍矿出口，则将成为镍价主要的上行风险。2011年印尼镍矿出口占到了全球精炼镍供应的近15%，这其中包括出口到中国的16万吨（镍含量计，主要用于镍生铁生产）。低品位小型镍矿预计将受到较大的冲击。但该情形不确定性较大，目前仍不足以使我们改变对总供给的预期。 |
