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1、房地产业
房地产业好于预期。1-2月累计新房开工面积为2亿平方米，同比增速5.06%，比2011年12月有所回升；累计商品房销售面积0.7亿平方米，同比增速-14%，比12月进一步下降。季节调整后，新房开工面积趋势项环比增速-4.71%；商品房销售面积趋势项环比增速-3.66%，呈现底部回升的态势。同时，房地产投资维持在27.8%的较高增速水平，而施工面积维持在35.50 %的较高增速，土地购置面积略有同比下降（详见图4）。
在两会前后，房地产政策经多次重申，全面转向几无可能。2012年内，新房开工面积增速放缓趋势明确，但是保障性住房建设将减少其部分影响。
图4 商品房新开工面积增速
2、基础设施
基础设施投资底部小幅度回升。1-2月基础设施投资增速-2.36%，比2011年12月上升0.88%。其中，电力、交通、水利环境的投资增速分别为14.82%、-10.27%和-0.82%，交通运输非常低迷，但逐渐回暖的可能性较大（详见图5）。3月以来工程机械中混凝土机械需求良好，而挖掘机械持续低迷，显示在建工程已经有所恢复。维持前期判断，2012年内基础设施投资增速或可达到10%以上，而大幅增长的可能性不大。
图5 基础设施投资增速
3、制造业
制造业表现好于预期。3月官方PMI 指数53.1%，比2月上升2.1个百分点。新订单指标和新出口订单分别为55.1%和51.9%，分别比2月上升4个百分点和0.8个百分点。购进价格指标55.9%，比2月上升1.5个百分点。原材料库存上升至49.5%。
3月汇丰PMI指数48.3降至4个月以来的低点，与官方PMI指数差异明显。官方PMI指数中，大型企业为54.3%，比2月上升3.4个百分点；中型企业为50.4%，比2月提高0.9个百分点；小型企业PMI为50.9%，比2月大幅回落4.3个百分点。表明大中企业与小企业的境遇差别明显，制造业全面恢复仍需时日。 |
