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中国证券报：有观点认为，经济可能已在一季度见底。基建投资如能在二季度反弹，能否带动经济企稳？
张汉亚：宏观经济何时企稳主要取决于调控政策的转变，从目前的情况来看，二季度仍会延持下滑趋势，三季度有望企稳。
3月份信贷投放超万亿，央行连续四周在公开市场净投放，货币方面的放松将大大缓解生产、投资、建设的资金短缺；发改委对部分项目的审批开始放松，种种迹象都说明出于对经济下行的担忧，政策开始预调微调，适度放松。不过，由于货币政策的滞后效应，从货币投放到原材料采购、设备安装、项目开工等需要一段时间，仅有投资还不算，还要等主体工程上马，因此即使基建投资反弹，二季度经济也难有起色。
此外，房地产投资的下降为经济企稳增加了难度。去年全社会30万亿元的投资中，房地产占比20%。虽然自去年以来，房地产投资增速呈逐季下滑趋势，但由于去年1000万套的保障房以及此前商业拿地项目的开工建设，今年一季度房地产投资仍有23.5%的增长。但进入二季度，随着这些项目的完工，再加上一季度地方财政收入的大幅回落，导致今年700万套保障房建设资金投入困难，新开工项目因资金不足而面临困难，房地产开发商投资意愿不强、拿地谨慎等因素，二季度房地产投资增速预计还将下滑。
范剑平：预计二季度GDP增长和一季度大体相当，并不会有明显回升。这首先是政策的时滞影响，有关金融政策的微调始于去年四季度，在二季度之前紧缩政策的效应还未完全消退，到了三季度，相关微调政策才有可能见效。
此外，尽管二季度基建投资可能回升，但房地产投资仍会下滑，目前新开工项目和新购置土地面积都在下降，这意味着二季度房地产投资的下降可能会抵消基建投资回升的效应。
因此，预计二季度GDP增长将在8%-8.2%区间，三季度、四季度有望分别回升至8.5%、8.8%。
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上海证券报报道 对于今年宏观经济的运行情况，国家信息中心首席经济学家经济预测部主任范剑平在本次论坛上预期，上半年经济或将继续减速调整，全年GDP预测同比增长8.5%；物价房价使政策松动空间有限，宏观调控政策将围绕“有保有控”灵活微调。
展望全年，范剑平预计宏观经济上半年将继续减速调整，二季度末完成探底，全年GDP同比增长8.5%。
范剑平表示，2月份综合反映宏观经济运行情况的一致合成指数继续小幅下行。从构成指标看，季节调整后的6个指标中，工业增加值增速、财政收入增速、M1增速、发电量增速、出口增速和固定资产投资累计增速全部继续回落。
此外，2月份先行指数整体也继续下滑。在构成先行合成指数的6个指标中，经过季节调整后，conferenceboard美国先行合成指数、产成品库存(逆转)、金融机构各项贷款增速小幅反弹，粗钢增速、汽车产量增速、固定资产投资本年施工项目计划投资累计增速继续回落。
不过，范剑平预期，经济可能在二季度探底成功：“GDP一季度环比增速最低，二季度同比增速企稳，三季度或将回升。”
范剑平指出，3月份进口疲软表明国内需求仍然偏弱，加工贸易进口下降表明3个月内加工贸易出口不振，从美国经济表现看，出口可能在三季度好转；房地产调整和基建投资下降带动相关产业紧缩，需要政策调整对冲，政策效果至少到三季度才会显现。
“我国投资和消费的内需增速稳定，但出口和房地产调整将使我国继续保持平稳减速趋势”。范剑平预期，2012年中国GDP初步预测同比增长8.5%，仍然处于我国潜在增长合理区间， 1-4季度GDP同比增速预测为8.1%、8.2%、8.5%和8.8%。
政策调控方面，范剑平认为物价房价使政策松动空间有限，宏观调控政策将围绕“有保有控”灵活微调。
“经济增长速度放缓与物价调控政策显效为价格回落创造了良好的条件”。范剑平指出，一季度全国居民消费价格同比上涨3.8%，其中3月份CPI同比上涨3.6%。
范剑平预期，在国内总需求放缓的背景下，上半年物价上涨压力有所缓解，初步预计CPI上涨3.6%左右，全年上涨3.5%左右。
谈及市场关注的房产调控，范剑平表示，9月份以来出现房价“停涨”和回落趋势，房价已经形成下降趋势。抑制房价过快上涨的目标初步实现，下一步要促进房价合理回归。房价还没有调整到位，限购限贷政策不会放松。
范剑平预期，管理层会从突出货币政策预调、微调的灵活性，财政政策保持积极取向，着力扩大内需以及促进出口稳定增长、积极扩大进口四个方向加强政策储备，预留政策空间，做好应对困难和挑战的准备，牢牢把握经济工作的主动权。 |
