中新网5月8日电综合报道，沪深两市7日走势震荡，沪指收盘持平，保险股领跌两市，收盘均跌幅3.42%，总计成交23.3亿元。
刚披露完毕的2011年年报和2012年一季报显示，保险公司盈利能力持续下降，太保一季度业绩降幅超越人寿居首，退保现象有增无减蚕食盈利能力成为行业一大特征，四家上市险企2011年退保金额共655.15亿元，大于489.18亿元净利润，太保2011年报和一季报退保涨幅均居首。券商分析称，行业盈利拐点已过，二季度盈利将实现环比和同比上升。
截至今日收盘，中国太保跌4.03%居首，报21.65元；新华保险跌2.63%，报34.04元；中国平安跌2.53%，报41.99元；中国人寿跌2.97%，报18.64元。
H股方面，4大上市报价也悉数大跌。中国太保跌3.28%，报25.05港元；新华保险跌4.25%，报34.95港元；中国平安跌3.71%，报63.5港元；中国人寿跌4.42%，报20.55港元。
盈利能力持续下降太保首季业绩降幅超越人寿居首
据上交所信息，上述4家上市保险公司，一季度除新华保险保费保持高增长外，其余三家公司保费增长持续乏力。数据显示，一季度，新华保险保费收入录得351亿元，同比上涨16.0%；平安人寿保费收入为484亿元，同比略增1.7%；太保寿险保费收入为321亿元，同比微跌0.62%；寿险业老大中国人寿下降最为明显，录得保费收入为1138亿元，同比下降7.5%。
而在一季度，保险企业盈利能力更是继续大幅下降，仅中国平安一家实现了净利润正增长，而中国太保业绩下降幅度最大。
一季报显示，中国太保归属于股东净利润为6.52亿元，同比大幅下滑81.1%。新华保险今年一季度归属股东净利润7.68亿元，而去年同期为11.95亿元，同比下降35.7%。中国平安归属于母公司股东净利润为60.64亿元，同比上涨4.3%，但依旧远逊于去年同期27.8%的增长率；中国人寿归属于股东净利润为56.25亿元，而去年同期为79.71亿元，同比下降29.4%。
对于利润下滑的原因，如同在年报中一样，多数保险公司在季报中披露，资本市场波动是各公司净利润下滑的主要原因。不过，净利润狂降81.1%的中国太保则没有披露其利润下滑原因。
2011年，4家上市保险公司盈利能力整体已出现大幅下降趋势。中国太保去年净利润83.13亿元，同比下降2.85%，其2010年净利润增长16.32%；新华保险去年净利润279900万元，同比增长24.45%，成为盈利能力表现最强保险公司，其2010年净利润下降15.45%；中国平安去年净利润1947500.00万元，同比增长12.5%，其2010年净利增24.39%；中国人寿去年净利润183.31亿元，同比下降45.48%，下降幅度最大，其2010年净利润增2.26%。
退保现象继续上升太保年报季报退保涨幅均居首
一季报显示，中国太保净利大幅下降主要缘于退保金和计提资产减值准备的增长。一季度，中国太保的退保金为32.02亿元，同比增长95.9%，退保增幅行业第一；计提资产减值准备为13.73亿元，同比增1034.7%。此外，赔付支出为110.48亿元，同比增15.86%。
中国太保外，一季度其余保险公司退保现象也是有增无减。新华保险的退保金为47.41亿元，而去年同期为30.32亿元，同比增加56.4%；中国平安的退保金为12.6亿元，同比增长19.8%；中国人寿的退保金为99.16亿元，同比增长21.8%。
2012年一季度4上市保险公司退保总额达191.19亿元，同比增长37.6%，同期净利润总计131.09亿元。2011年，退保大幅增长也成为蚕食保险企业净利润一大因素。四家上市险企2011年退保金额共655.15亿，而去年四家险企合计的净利润也才489.18亿。
年报显示，退保涨幅排名第一的是中国太保，其退保总金额从2010年的44.98亿元蹿升至95.88亿元，涨幅达113.6%；排在第二的是新华保险，退保150.47亿元，同比上涨95.16%；中国人寿和平安的退保金额分别同比上涨29.6%和15.5%。
年报显示，分红险是去年退保的重灾区，主要原因是去年资本市场收益较差、银行加息以及保监会整理银保渠道造成。
券商认为行业盈利能力正恢复今年股价表现好于沪指
尽管年报和一季报中退保上升和盈利能力下降。但年初以来，4上市保险公司股价整体表现强于沪指。截至5月7日，中国太保累计涨幅12.7%；新华保险累计涨22.14%；中国平安累计涨幅21.92%；中国人寿累计涨幅5.67%。沪指同期涨幅为11.48%。
国泰君安日前发布保险行业一季报综述报告称，行业盈利拐点已过，二季度盈利将实现环比和同比上升。行业净资产已经连续两个季度上升，二季度将继续上升。随着浮亏逐步消化，行业综合投资收益上升。随着投资收益回升，寿险保费将逐步回暖。行业基本面向上拐，估值具备安全边际。
中金公司日前发布研究报告重申对A股和H股寿险行业“推荐”的投资评级。该报告认为，目前寿险业正处于底部反转阶段，而产险业则已接近承保盈利周期顶部。寿险业底部反转将分为资产负债表修复和保费成长性回归两个阶段展开，目前正处于资产负债表修复初期，寿险公司类似于高杠杆的混合型偏债基金。而产险业承保盈利周期见顶，但财务业绩能在高位维持。在商业车险费率市场化以及交强险对外资放开等负面政策传闻的打压下，产险公司仅存在区间波动的交易性投资机会。 |
