专家预计：在目前仍然趋紧的宏观货币环境下，政策放松的微调开始实现，短期难以扭转机械行业盈利的下滑趋势。机械的细分行业煤炭机械下游旺盛的需求；工程机械行业对信贷放松的较高的弹性；铁路装备制造行业也将受益于铁路投资重启，走出寒冬。
3月份工程机械销量同比延续下滑趋势，但环比大幅上升，考虑到2011年年初的基数较高，下滑在预期之中，从1季度累计情况来看，下滑趋势有延续，但环比有所改善。1季度挖掘机销量同比下滑41%，装载机下滑27%，推土机下滑47%，起重机下滑45%。下滑幅度略超市场预期，下游拉动乏力是主要原因。目前看整个行业的下滑趋势短期内没有好转的迹象，但同比数据2季度以后将有改善。我们继续看好混凝土机械龙头公司的表现。
煤炭投资持续增长，2012年1-3月煤炭开采和洗选业固定资产投资完成546亿元，同比增长35.1%。下游煤炭开采需求的持续增加，刺激采矿设备制造行业收入随之增长。倍受关注的矿用救生舱正在进入实际销售阶段，预计未来上市公司将陆续获得救生舱安标，将会对整个煤机板块形成利好。目前煤机行业竞争激烈，与下游煤炭生产企业合作已成为行业共识，合资建厂有利于煤机企业规避市场风险，实现收入稳定增长。
近期政府频繁表态铁路建设将有所保障，今年预计投资5,000亿元，其中基本建设投资4,000亿元。随着营业里程的逐步增加，对机车车辆的需求将继续增长，铁路投资重启的序幕即将拉开。今年新线投产6,366公里，其中包括3,500公里高铁线路，保在建的推进将刺激未来2-3年铁路设备的需求，动车组招标重启的预期愈发强烈。
(中银国际) |
